黄金：调整延续

  金融市场所有行情起伏，根源都在宏观政策与地缘博弈里。美联储当下正在彻底改写过往的政策沟通模式，理事沃勒此番发言与新任掌门人沃什思路完全同频，直接推翻市场早已习惯的提前透底模式。以往美联储总喜欢释放前瞻性指引，提前给市场画好加息降息路线，但沃勒直言这套工具绝非越多越好，一旦提前把政策路径说死，后续经济环境出现变化，反而会捆住美联储的手脚，延误合理的政策调整，极端情形下干脆完全放弃指引，一切跟着实时经济数据灵活应变。发言里核心立场清晰，当下通胀带来的负面风险，早已盖过就业降温的影响，不会仅凭一次疲软非农就轻易放宽抗通胀底线，中长期会持续给美元提供支撑，黄金想要走出持续性大涨难度不小。

  资本市场，懂王直接亲自下场搅动美股情绪，在白宫敲响开盘钟，借机大力推广自家主推的投资账户，还公开喊话散户布局戴尔、夸赞美光科技，高调宣称美股即将迎来一波强势拉升，现阶段所有做空资金都在承受亏损。直白的站台喊话短期提振科技板块风险偏好，给美股带来情绪层面的上行推力。

  原油盘面迎来历史性利空冲击，沙特为守住亚洲原油客户市场，大幅下调 8 月销往亚洲的轻质原油售价，单桶直接下调 11 美元，折价幅度创下至少 26 年以来的新高。叠加美伊停火缓和、产油国增产的大背景，全球原油供应宽松格局彻底落地，沙特主动降价抢夺订单直接压制油价上行空间，原油多头短期很难迎来反转行情。

  中东地缘依旧是悬在大宗商品上方的不定时炸弹，多方表态交织拉扯。以色列官员释放缓和信号，表示不会在黎巴嫩南部设立长期军事据点，局部冲突风险短期降温；但懂王依旧放出极具威慑力的强硬言论，声称自己能在半天之内摧毁伊朗全部电力设施，冲突缓和只是短暂表象，一旦局势再度激化，原油、黄金会立刻触发避险反弹行情。

  整体来讲：政策收紧预期托底美元，原油供应宽松持续承压，美股短期情绪回暖，地缘隐患并未消散。

  黄金方面，昨日我们给出黄金盘面会迎来回调修正走势预期，整体行情走势完全贴合预期运行。昨日金价早间二次冲高承压，上行止步4202一线，随后行情走弱跌破4156关键支撑，晚间价格顺势下行触及4128低位。短暂止跌之后日内早间盘面出现一轮反弹修复动作，金价小幅反扑站上4168上方，但这波反弹没有延续力度，多头未能守住反弹成果，冲高之后再度承压回落，并且走出二次破低走势，当前价格最低回落至4126附近，小幅跌破昨日低点，短线休整格局还在。

  从盘面形态来看，近期两次反弹走势全部以冲高回落收尾，无论是昨日4202的高点承压，还是日内4168的反弹遇阻，都能明显看出多头上行动能不足。真正到位的行情修正，会出现快速反弹、持续拉升甚至突破前高的走势，而目前盘面完全不具备这类企稳反转信号，反而走出冲高回落叠加二次破低的弱势形态，这也意味着本轮回落修正行情并未走完，日内黄金大概率会延续调整节奏，继续向下延伸试探支撑。

  日内盘面4168位置已经成为短线核心压制位，这是今日行情的多空关键分界点。在修正行情未结束的前提下，盘面很难再度突破该压力位开启反弹，整体行情将维持承压回落的主节奏。

  支撑方面，短线首先关注4122前期起涨点位的支撑力度，若该位置未能有效守住，行情将进一步下探，重点看向4100-4106前期修正低点支撑区间，本轮黄金的回落修正行情，大概率会在这一支撑区间内完成筑底企稳。

  

  综合整体盘面结构来看，今日黄金延续修正走势是大概率事件，操作上维持先空后多的整体思路即可。短线4168压制下先看回落，激进点4150附近就可以入场，下方回留意4100-4106强支撑区间，同时回撤后，视情况再做反多布局。

  温馨提示：以上仅为盘面技术走势复盘分析，不构成任何投资建议。