金都城：短线洗盘拉扯

现在黄金市场最大的特点就是僵持，不管是中东战局还是美国通胀、货币政策，没有一件事是彻底落地的。

  美伊战局深陷两难困局，通胀回落，黄金承压低位磨底。当下市场两条主线清晰分割黄金行情，中东地缘持续给油价托底，通胀降温给金价带来喘息空间，但美联储强硬表态又死死压住反弹高度，黄金陷入前有鹰派言论压制、后有通胀反弹隐患夹击的震荡筑底行情。

  先说中东局势，美国如今在伊朗问题上完全进退两难，持续多轮大规模空袭并没有迫使伊朗放开霍尔木兹海峡航运，航运数据显示穿越海峡船只大幅减少。一众前国防官员、军事分析师统一点明，单纯轰炸改变不了伊朗的立场；如果想要彻底掌控海峡，要么大规模军舰近距离护航，要么出动地面部队抢占哈尔克岛等关键油气岛屿，两种方案都要投入大量兵力，代价极高、极易引发全面冲突。特朗普虽然在评估打击地下核设施、登陆海岛等激进方案，但内部顾虑重重，迟迟不敢落地，美伊冲突短期看不到缓和迹象，能源供给风险持续支撑原油价格。同时美国政坛出现明显分裂，副总统万斯公开指责以色列花钱操纵舆论、阻挠美伊和谈，美以关系出现裂痕，也进一步打乱美国中东战略节奏。

  通胀层面不用质疑，6月CPI、PPI数据同步明显走弱，批发端、居民端物价压力同步缓解，这份降温是真实有效的，也直接让市场大幅下调7月加息概率，给黄金提供了一波短期上行动力。但行情反弹没能持续，核心阻碍就是美联储主席沃什强硬的鹰派立场。沃什在国会听证会明确划清底线，不会仅凭单月好转的数据就宣告抗通胀胜利，坚守美联储独立性，不会受白宫施压轻易转向宽松，反复强调2%通胀目标没有达成，年内依旧保留加息空间。

  美联储内部观点同样分化，纽约联储威廉姆斯认为通胀大概率见顶，当前利率水平适配经济；但不少官员仍担忧中东战火推升油价，能源成本传导会再度抬升物价，不能放松收紧警惕，核心PCE改善幅度预计十分有限，通胀反复的风险时刻存在。一边是实实在在回落的物价，一边是绝不松口的美联储，黄金两头受挤压，前方有沃什偏鹰表态压制上涨空间，后方又存在油价反弹带动通胀回暖的潜在隐患，多空来回拉扯，只能在低位反复震荡洗盘，消磨短期投机资金，慢慢夯实底部区间。

  总的来讲：通胀下行本是黄金利多，但美联储强硬态度锁住反弹幅度，多重因素拉扯下，黄金现阶段以低位磨底为主，单边大涨行情暂时难以启动。

  黄金方面，昨日黄金整体走出先抑后扬，冲高后再回落的震荡拉锯行情，日内节奏清晰，多空反复换手，完全贴合近期低位洗盘的运行格局。亚盘时段金价持续震荡走跌，盘面价格逐步下行，最低触及4017一线，精准靠拢前期关键起涨点4014支撑位，随后跌势停滞，盘面开启止跌震荡反弹模式。

  晚间美盘行情迎来明显波动，受美国PPI数据走弱影响，市场通胀压力进一步缓解，为黄金多头提供良好提振契机，金价借势强势跳涨，短线快速冲高至4074位置，而后快速回撤4027位置，夜间盘面多头二次冲高试探4080附近高位，但依然未能守住涨幅当前早间盘面回落4024附近。

  昨日我们晚间在价格冲高至4060上方后给出回落布局思路，后续盘面如期回落，顺利抵达4020-4026的目标区间，吃了一波肉。

  结合近期连续两周的盘面结构来看，当前黄金整体处于低位洗盘筑底阶段，这也是近期行情的核心主线。现阶段盘面没有明确的单边趋势方向，多空博弈相对均衡，价格来回拉锯、频繁换手成为常态，短期难以走出持续性的涨跌行情，后续一段时间大概率将延续这种洗盘震荡格局。

  今日短线来讲，我们继续依托区间震荡节奏布局，提前锁定关键支撑与压制点位。下方首要核心支撑聚焦4014一线，这是近期多头防守的关键底线，其次重点关注4000整数关口以及3960深层支撑，层层支撑可把控低位做多机会；上方短期压制集中在4062-4065区间，日内首要承压位在此，突破后进一步关注4080高位以及4100整数强压制位。

    

  日内短线核心操作思路明确，优先围绕4014支撑至4062-4065压制的核心区间开展高抛低吸操作，完整适配当前低位洗盘、反复拉锯的行情节奏，不追涨杀跌，依托关键点位把控短线波段利润即可。

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