金都城：先空后多，洗盘继续

备受关注的通胀指标PCE，6 月直接出现2020 年疫情以来首次环比下跌，通胀终于实打实降温了，同比通胀也从 4.1% 回落至 3.7%，核心通胀同样小幅走低。这也是美联储本周敢顶住内部加息压力、坚持按兵不动的核心底气。

  通胀回落直接打压美联储加息底气，打消市场极端鹰派预期，简单说，利空黄金的高利率压力在缓解，利好黄金的稳盘支撑还在。

  不过目前市场依旧处于纠结拉扯的状态，没有走出单边行情。这次通胀回落，主要靠前段时间美伊临时停火、油价大跌带动，属于地缘短期红利。而现在中东局势又全面升温，胡塞武装、伊拉克亲伊朗武装协同搞事，袭击沙特能源设施，战火甚至蔓延到了埃及苏伊士运河周边。

  全球两大石油航道，霍尔木兹海峡、红海、苏伊士运河接连承压，能源供应链风险重新抬头。这就导致通胀能不能持续回落，现在完全说不准，也是美联储内部吵翻、三票委员坚持加息的关键原因。

  除此之外，美联储新主席沃什现在陷入了公信力尴尬期。嘴上反复咬死2% 通胀目标、表态强硬抗通胀，实际操作上持续按兵不动，还放弃了传统前瞻指引，不提前给市场任何政策信号。这种 “只喊话不行动” 的操作，让华尔街极度不信任，直接导致长端美债收益率疯狂飙升，市场自发收紧金融环境，短期压制黄金反弹高度。

  也正因如此，现在投行观点彻底分裂，有人预判年内加息，有人笃定年底降息，市场多空博弈剧烈，黄金短期只能反复震荡洗盘。

  最后回归到咱们普通投资者，短期不用纠结来回波动的洗盘行情。当下的底层逻辑已经彻底偏向黄金多头：高利率压制经济和AI 产业的副作用会越来越明显，通胀边际降温是大趋势，美联储后续加息空间越来越小，降息预期只会越来越重。

  现在所有的反复震荡、多空拉扯，都是牛市启动前的磨底行情。最难熬的高利率高压阶段已经过去，手里持有黄金的朋友耐心拿住，不要被短期波动洗下车。

  黄金方面，昨日金价走出先跌后涨的走势，昨日早间价格上行试探4100美元一带之后开始承压回落，下行触及4028附近再度迎来反弹，晚间受PCE数据影响，冲高触及4120附近。只是到了今日盘面，行情再度转向回落，夜间多次向上试探，都在4120附近遇阻，多头没能延续向上的力度，短期盘面依旧维持来回拉扯的状态，多空反复切换也是这段时间常态。

  近期行情大多在4000至4100这一百美元区间来回运行，价格向上冲破4100之后，很难延续太多的上涨空间，同样向下回落跌破4000美元关口，下行空间也很难进一步打开，基本就在这个区间之内反复震荡。操作上可以顺着区间节奏，价格反弹靠近4100附近可以考虑放空，价格回落靠近4000支撑位置再考虑低多参与。

      

  放到今日的行情来看，震荡拉扯的局面暂时不会发生改变。白盘先留意4100一线带来的压制，看价格进一步回落，防守放到4120上方。下方可以先观望4065的支撑表现，再往下还有昨日低点4028这一带支撑区域，回撤靠近4028附近后考虑反多。整体思路先空后多，跟随区间来回波动布局就好。

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