政金看市：黄金周报|川普不认输，黄金还会大涨吗？

美国大选计票接近于全部完成，总统候选人拜登率先获得270张选举人票，全美电视台几乎都已宣布拜登当选新任总统，欧洲的传统盟友们第一时间发去祝贺。那么跌宕起伏的大选剧情是否已落下帷幕？对黄金市场短中长期影响几何？这是本期黄金周报我们要和大家分享的内容，欢迎留言探讨。

【川普会认输吗？】

如果我们把视角定格在北美上空，冷眼旁观美国内部两派斗争，就会明白本质上是靠民粹主义上台的政治素人和已深耕数十年的建制派庞大网络的斗争，是保守派资本集团和享受全球化利益的跨国金融资本集团的斗争。川普的“要抽干华盛顿沼泽”吓坏了两党建制派精英，这就是英文中的Deep State（深层政府）。计票环节中主流媒体和推特屡次对他的言论“断电”，共和党同僚纷纷保持距离，在川普团队宣称选举舞弊，将全面诉讼后，支持者寥寥无几，如今更是墙倒众人推。从这个角度看，川普又是悲情的，他想成为美利坚分裂国最伟大的总统（网友们的调侃），难于登天。

（主流媒体宣布的新总统拜登和副总统哈里斯）

那么川普会认输吗？我认为概率极低，和Deep State宣战其实就压上了自身和家族的命运，败选就意味着失去作为总统的刑事豁免权，面临建制派精英的疯狂报复，在数不尽的诉讼官司之后，家族破产还是轻的，媒体纷纷预期会被逮捕进监狱。但另一方面，他也有自己的底牌，那就是经过四年时间积累了广大的民意基础，拜登和川普获得的选票都创下了美国史上记录高位，全国支持率中，仅落后拜登2-3%，意味着参与投票的全国选民中，有近半数是他的支持者，而人数众多的支持者中，又以“红脖子”居多，这些人随时能走上街头，成为激进白人拥枪民兵。所以除非能得到明确特赦保证，否则川普不会轻易认输。

实际上，当地时间11月7日，据观察者网援引CNN报道，川普竞选团队发文回应多家美媒宣布拜登赢得大选。声明称“拜登急于冒充赢家，大选远未结束”，且“在美国人民得到他们应得的、民主所要求的诚实选票之前，川普不会罢休”。此外，竞选团队称将于11月9日就此次大选发起法律挑战。同一天川普的支持者开始在美国多个州的首府和主要城市举行所谓的“和平抗议”。有执法人员表示，一些参加抗议示威的支持者携带枪支。实际上不同于以往的是，本次选举的结果是媒体根据测算后公布的，按照完整进程，正式的结果需要各州在12月的选举人团前正式官宣其选举结果。这就是目前仍有大多数国家暂时未给拜登发去贺电的原因，根本上是一次有争议的选举。根据美国法律，在美国联邦总务署确认一方胜选后，美国总统权力移交工作才能正式开展。而当下的形势复杂，一方面美国媒体测算并宣布拜登当选新任总统，另一方面，现任否认败选并将采取法律行动，且计票仍在进行。截止目前，联邦总务署尚未就竞选结果发表正式声明。

（川普竞选团队声明）

法律战能否奇迹推翻选举结果？】

当地时间7日，川普团队也如期发声明称选举结果应由法律决定，而不是由媒体的统计和预测来决定，且正在募集6000万美元的资金，用于周一开始发起对“大选结果不公或存在舞弊”的诉讼。从媒体宣布结果后第一时间发祝贺国家的顺序看，清一色是欧洲盟国，欧美传统建制派拿到手的胜利果实不可能轻易再吐出来。能否在法律战中奇迹翻盘，在我看来如没有天大的所谓选举舞弊的“证据”呈现在世人面前，还必须建立在川普的金主没有放弃他，共和党内政治盟友一致支持他的基础上，这是目前完全没看到的迹象，翻盘的希望十分渺茫。但另一方面，对于做投资决策来说，你必须考虑任何一种可能的情形，2020年足以成为改变世界格局的一年，有点玄学的说，世界主要的三级西北欧，北美，东北亚（我们把俄罗斯计入）中，多的是仍未明确表态的国家。逆全球化主义、民粹主义早已在全世界范围内广泛存在，美国选举出现的任何结果都将改变世界秩序，从这个意义上来说，悬念又是存在的。

【对黄金市场有何影响？】

目前决定国内外黄金价格主要在于两个方面。1，财政和美联储双刺激何时出台；2，川普不认输是否引发美国一定程度上的“内战”或风险外溢进入避险模式。除了总统选举外，对全球金融资产价格影响深远的是民主共和两党争夺国会参众两院多数席位，拜登所在的民主党基本已拿下众议院，而川普所在的共和党目前市场普遍预期能守住参议院多数，这样就是一个分裂国会，对短期推出疫情刺激计划是不利的，对黄金而言始终是短期利空因素，如到12月14号以后，选举结果正式确认，川普未奇迹翻盘但不认输，我认为小规模的“内战”可能无法避免，网上这两天常见诸如川普政府要对外发起战争转移选举不利局面的观点，从五角大楼高层近两次绝不干涉选举的表态看，可能性也比较小（对小国家的小规模军事行动改变不了整体舆情，对大国的大规模行动，美军缺乏勇气）。短期（0-3个月）来看，金价大概率会在高位较大的区间内剧烈波动。但如出现“黑天鹅”，诸如选举结果被推翻，或因某个导火索“内战”规模扩大，最终导致风险确实外溢，就不排除价格走出避险模式突破历史新高的可能。

中长期来看，无论谁当选新任总统，美国内斗都将加剧，大萧条难以避免，被人为推迟的金融危机必然发生，而金融危机的早期，金融资产价格往往是无差别走弱，黄金也不例外，这可以类比于2008年，但随着美联储加大购债规模，美元指数大幅度走低，又将推高包括黄金在内的金融资产进入新一轮牛市。

因此，我的结论是拜登最终正式胜选的情形，黄金白银等价格短期（0--3个月）高位大区间剧烈震荡，能否破历史新高需静观事态发展，如能否进行和平的权力移交、现任不承认败选是否造成风险外溢等情形。中长期看，在高位区间过渡以后，自2019年以来的牛市会短暂结束，并引发深度回调洗盘，然后才是新一轮牛市，届时黄金白银等价格会有更多上涨空间。

【技术面看点】

国际金价在2019年6月破位后进入长期上涨趋势以来，至今经历了4次明显的盘整期，第1次明显的盘整回调期是从2019年9月初至12月底，价格区间是1556----1445美元，历时16周，然后再度上涨至2020年3月9号新高1703美元；

第2次盘整回调期是，3月9号开始历时两周的快速回调，至1455美元附近后回调结束开始继续上涨，4月14号触及新高1747美元；

第3个时期是从4月14号之后到6月22号，历时10周，确切讲这个时期只是横盘周期，并未出现有空间上的明显回调，直至横盘结束后继续上涨到8月7后再创新高2075美元。

第4个盘整回调周期是8月初至今，历时13周，价格区间2075--1848美元。

这是2019年6月进入牛市以来的4次典型回调周期，纯微观技术面看，上周在大选相关消息刺激下，多空激烈角逐中多方胜出，日移动均线显示，已形成金叉，周K金叉也在形成，而K形态组合呈现出与前三次回调期结束后多头反攻的早期一致，皆为“红三兵”+诱空，10月30日，11月2-3日，走出“红三兵”，但次日急跌完成诱空后多头反攻，直至周六凌晨收高。原则上本周短线理应技术看涨，支撑1920--1900美元区域。但正如上文所述，短期大概率是大区间剧烈震荡，短线看涨的同时我认为在投资决策时应避免贪心恋战。

• 后记

观察本次大选，主流媒体的拜登10--8%优势胜懂王的民调到拜登最终全国2-3%领先，并进入争议，和4年前民调显示希拉里将横扫懂王，结果希拉里完败的情形几乎如出一辙，为何主流媒体能再一次把世人骗的体无完肤？根源是世上几乎不存在完全中立客观的媒体。CNN、纽约时报等媒体倾向的立场是民主党，福克斯新闻多数情况下倾向的立场是共和党，而华盛顿邮报自然偏向于传统建制派网络。中国的舆论场，支持川普和支持拜登也两级分化，不同的利益诉求决定了各自的屁股，而屁股决定脑袋。然而，在大家做投资决策时，需要的不是带有倾向性信息，而是更接近于真相的信息，如何通过筛选找出“真实信息”，本周我们将在号中的理念分享系列文章中将和大家分享，敬请关注。