政金看市：黄金空头爆发，多头没戏了？注意转折点

【黄金白银价格走低】

上周金银价格再遭抛售，国际金价跌破1800美元关口，最低触及1774美元，创四个多月以来新低，国际银价跌破23美元关口，最低触及22.3美元。周K皆为大阴线。

 我们首先要思考的问题是，金银价格为何大幅下挫？从8月阶段性见顶以来至11月中旬，这段时间进入了3个月的盘整期。宏观基本面看，美国两党新一轮疫情刺激计划迟迟无法推出，另外，各国疫苗研发陆续取得进展以及美国大选的不确定性有所减弱，造成黄金失去上涨动力。而11月中旬开始，以黄金为例，多个华尔街大投行持续性唱多的观点广为流传，有说金价将涨至2100美元，有说2300美元，还有说2700美元的，这本质上正如我在http://mp.cnfol.com/26371/article/1605789890-139526169.html中分享的，国际庄家开启了割韭菜--养韭菜---割韭菜模式。

黄金市场与全球最大的赌局----美股不同，是一个规模偏小的市场，也是一个容易操控的市场，各国政府，尤其是美英政府，各大央行，尤其美联储，作为塔尖的最高级玩家，再有华尔街大投行作为“打手”配合，与全球投资者形成了零和博弈。近日以来包括高盛，花旗等华尔街顶级投行持续喊多下，吸引全球投资者高位跟风买入，随着价格大幅走弱，高位买入的全球投资者大部分被洗掉了，而随着市场转而看空，后续必然大幅增加跟风做空的投资者建立空头寸头，定价权在别人手里，又在别人开设的场子里玩，相当于你的筹码是透明的，暴力拉升洗掉大量新增的空头也只是时间问题，这样就完成了短期多空双杀割韭菜，等投资者醒悟，价格或早已“上天”了，接着就进入养韭菜过程，日复一日，年复一年。

【未来黄金白银走势】

接下来，空头走势是否延续，或多头何时回归，这个转折点仍需要锚定的是前几期解读中反复说的疫情刺激计划，美国大选“尾部风险”，更长期看一定是锚定美联储货币政策如何调整。

首先，两党关于新一轮刺激计划谈判处于僵持中，尚未看到双方妥协的迹象，即作为能够短期内改变弱势重回多头趋势的主要因素，并未改变，继续利空。

其次，过去的周末，美国大选方面有个相关消息需要大家提高警惕，美国宾州一家州法院发布禁令，暂时阻止该州进一步认证今年大选的选举结果。该州法院法官11月29日回应称，宾州在最后时刻改变邮寄选票的程序可能涉嫌违宪，这可能涉及12月14日举行的确认11月3日选举结果的选举人团投票。虽然大选的结果目前看反转的概率比较低，但金融市场忌讳的是“不确定性”，一旦出现多州类似的举措出台，必然加深市场对于12月份的选举人团投票中是否出现选举人“叛变”进而引发宪政危机的担忧，这将加大金融资产价格波动性。而懂王目前依旧不认输，28日发推称，拜登只有自证8000万选票合法，才能入主白宫。

另外一个大消息是，伊朗核科学家法赫里扎德27日在德黑兰东郊一次恐怖袭击中受伤后在医院去世。此人有伊朗“炸弹之父”之称，担任伊朗国防部“研究与创新组织”负责人。2018年以色列总理内塔尼亚胡在记者会上曾提到过他。这次事件发生的背景是，如果拜登政府能顺利上台，后续可能重返伊核协议，日前有消息称以色列政府已命令国防军做好与伊朗开战准备，22日内塔尼亚胡赴沙特与沙特王储萨勒曼以及正在沙特访问的美国国务卿蓬佩奥密谈，而在此之前，美国媒体曝出懂王曾召集幕僚讨论打击伊朗核设施的可能性。这次事件必然再一次引发美国与伊朗是否开战的猜想，这两天也和多个网友讨论这种可能性，我的观点是，可能性还是很低，至少伊朗不会主动发起军事冲突，即便伊朗想报复，也会把时间拖到懂王正式下任，而不是现在给对手送助攻。但经过美以沙这次操作，已给拜登政府想重返伊核协议设置了巨大障碍。对投资决策而言，如果布局中长线趋势的话，我认为不能以此作为依据。

再次，对长期的指引因素--美联储货币政策过去几天发生了微妙的变化，26日公布的美联储会议纪要显示，有关资产购买的更明确的前瞻性指引会很快出炉。如经济缺乏财政支持，美联储或将为资产购买设定一个更长的期限，加快更大的规模的长期美债购买。这对长期金银价格而言将是利好因素。

综上所述，我认为中期而言价格仍将回归基本面，低利率以及美联储持续宽松货币政策（这个周期大概在一年左右）仍是金价最主要支撑，何况还有一次比十年前更大的金融危机在前方等着，能救美股的唯有美联储继续加大放水，这是黄金的利好因素。另一个层面，拜登政府面对的是自上而下的混乱局面，应付完懂王后，建制派精英反而有动机联合西方盟友通过对外挑起一场中大规模战争来弥合各自内部的分裂，在我看来，是未来几乎一定会发生的（如拜登政府能顺利上任的话），这恰恰比懂王政府的全球撤退战略更有动机。因此，黄金价格未来仍会进一步走高，一旦趋势形成庄家短期的微操也无法扭转。

在黄金周报http://mp.cnfol.com/26371/article/1604892961-139504791.html中，我分享过拜登胜选的情形：

上涨趋势短暂结束，这个逻辑已得到验证。那么现在大家关注的焦点是，新一轮牛市何时开启？以及会在什么位置开启？即接下来空头切换至多头的转折点。我提供一个思路供大家参考。首先，理性的交易员不该过于在乎具体的价格，因为世上没人会知道每一波上涨或下跌的具体高低点会在哪里，只有当价格走出来以后，结合个人对宏观层面以及技术面的综合分析判断是否是顶或底，当一个人习惯性问别人价格能上涨或下跌到哪个点位时，也意味着他（她）可能随时将交出智商税。时间上投资者需要关注的是，12月初至中旬，未来这两周里可能将产生一次短期的转折点。1，市场预期美国疫苗的最早分发时间是12月11号左右，早于预期或出状况晚于预期都会带来金融资产的大幅波动；2, 12月8--14日，美国大选的选举人团投票的相关程序会逐步清晰；3，目前市场对于12月美联储利率决议中将会出现货币政策小幅调整的预期在增强。具体价格的支撑阻力我们继续通过技术面来解读。

【黄金技术面看点】

在上周的黄金周报中，我们分享的观点是排除掉美国大选的“尾部风险”因素，月底至12月的节奏总体上是探底回抽，且技术支撑区位于183X--181X美元，极端情况下不排除下探1800美元关口的可能，基本符合预期。

上周价格跌破1800美元关口至1774美元后尾盘小幅回抽，收盘价格在1787美元/盎司，该价格也恰是自2019年6月至今上涨趋势的技术支撑价格区域。当然，每个人画出的趋势线都未必相同，这里需要强调一点，趋势线是否有效，需满足一个硬性指标，不管是上涨趋势线抑或下跌趋势线，越多的支撑点或阻力点同在趋势线上，说明你所作的趋势线更具有效性。后续我们将会陆续推出技术类课程跟大家分享，包括K线战法等等，敬请关注。

接下来，要防范类似于今年3月份的走法，即价格短暂下破趋势线后再回归的情形。从季度线看，价格逼近MA（5）区域，通常价格首次触及MA5，MA10等重要移动均线指标时会短暂受阻或受支撑，这个时候别跟随市场预期去追多或追空。短线支撑区参考1740--1720美元，同步白银是21--20美元。短线阻力1800--1810美元，周内强阻1850美元附近，白银短线阻力23美元关口附近，周内强阻23.5-24美元。

需要警惕的是，近几个交易日美元与黄金大体上呈现同跌节奏，未来不排除因大消息呈现同涨情形。本周重点需关注美联储主席鲍威尔在国会的证词，或许会有未来货币政策调整的线索。作为决定长期走势的主要因素，影响力通常比决定短线走势的包括非农在内的经济数据更深远，需额外关注12月2-3日。

【心得感悟】

对于散户投资者而言，“庄家思维”练习是自我保护的不二法门。这几天在和粉丝交流时，多次提及庄家意图，顶级投行如此频繁喊多往往意味着：

1，价格短期内真的会大幅度上涨，诱惑你跟风入局，越多玩家入局价格就涨的越快，越高，这样便于逢高套现了结，不久价格必然伴随雪崩，这种情形就类似于7-8月份。

2，就是目前正在发生的先大幅度下挫，后面再拉升完成多空双杀。对于我们做决策而言，有效的自我保护手段，当然是等待价格持续重挫后低价买入，避开割韭菜的过程，和庄家一起收割空头享受后市的多头空间，别企图每一次的多空双向都想盈利，保证自身的本金安全才是散户玩家的第一要务。

这一次国内的应对比较及时，类似于当时的“原油宝”事件，定价权在别人手里，对芝加哥交易所来说，投资者的持仓和方向是透明的，想割你改个规则就能轻松割你。吃一堑长一智，本次贵金属市场并未重蹈覆辙，11月27日，各大银行纷纷发布公告，自28--30日起停止银行开户业务，有的银行还停止报价，一方面减少了增量，另一方面就把存量资金锁在了资金池中，避免被割。这可能会在一定程度上削弱国际金价的预期跌幅。

分享一个心得，散户玩家多喜欢震荡市，很多玩家不习惯设定止损，在震荡市中，即便一时的亏损，总有回本且转盈利的一天，但这恰恰也是造成大亏的最直接原因，尤其对于加杠杆的品种。一旦走势从震荡市切换至单边走势（散户最危险时刻），方向即便对也无法拿到大空间利润，方向错结果要么砍仓要么爆仓。如不存在止损问题，此类走势对多数小散来说还容易导致频繁抄底，越跌越买，一路跌一路抄底买，别总是企图想抄顶或抄底在最高或最低点。我的心得是，单边急涨急跌过程中的抄顶或抄底，适合做一个右侧交易员，比如接下来要抄底，等较大的利多消息释放，技术上企稳信号出现，如持续的长K实体确立，日，周线企稳后，在二次下探（此时是回调，未必会有新低）时介入。即便是激进交易，也应该锚定周期偏长信号，如四小时K棒，日K棒组合等，自然成功率高于锚定分钟级别。