王奶贵：特朗普：总统不让步就让债务违约，华尔街“话事人”回怼

当地时间5月8号，民意调查机构美国盖洛普咨询公司发布的一项调查结果显示，在美联储正在向通货膨胀宣战之际，公众对鲍威尔领导美联储的信心急剧下降。仅36%的美国成年人表示，他们“非常”或“相当”相信美联储主席会为经济采取或建议正确的措施。

这也是盖洛普自2001年开始追踪公众对央行行长信心以来的最低记录。对美联储的信心通常与经济的健康状况密切相关。但随着通货膨胀加剧，美联储由此开始提高利率，对鲍威尔的支持率亦急剧下降。

本次调查恰逢美联储公布半年一度的金融稳定报告之时。据美国消费者新闻与商业频道报道，美联储8号发布了《金融稳定报告》，这是美联储自银行业危机爆发以来第一份金融稳定报告，上一次发布该报告是在去年11月。报告显示银行系统压力、房地产压力和持续的通胀是人们对金融稳定的最大担忧。

报告对金融机构从业人员、咨询机构人员和学者的调查显示，通胀持续和货币紧缩政策、银行业和非银行金融机构承压、中美关系、商业和住宅房地产风险、俄乌冲突以及美国政府债务上限问题是受访者提到最多的短期潜在风险。

彭博社周一发表评论认为，美国经济要想实现软着陆必须先避开三大障碍：信贷紧缩、债务上限僵局以及厄尔尼诺现象带来的极端天气事件。

美国国家海洋和大气管理局则预测5月到7月，美国遭遇厄尔尼诺的概率为62%，秋季遭遇厄尔尼诺的几率升至80%。厄尔尼诺带来的暴雨洪水将打击美国的粮食和能源生产，进一步推高通胀。

但就近期而言，笔者认为冲击全球市场稳定的最大变量是美国两党债务上限谈判进展，问题得以解决的时间早和晚对金融市场的冲击也可能不尽相同，市场预期尚未形成共识，而资产价格往往基于市场的预期变动而波动。

美国财长耶伦本周再度警告国会必须在6月1日前提高债务上限，但目前两党关于债务上限和削减联邦开支的谈判仍陷入僵局。路透社援引两名消息人士的话称，美国财长耶伦正在接触美国商界和金融界领袖，与个别企业的首席执行官举行一对一会谈，强调债务违约的危险性。消息人士拒绝透露会谈的具体细节，但其中一位人士表示，耶伦会见了多位经济领域的高管。

拜登政府官员最近一直在游说美国企业高管，要求他们向共和党人施压，以迫使共和党同意无条件提高债务上限。此外，路透社提到，耶伦将出席5月11日在日本新潟举行的G7财长和央行行长会议，但迫在眉睫的债务危机使得耶伦推迟了启程日期。预计耶伦还需要在会议上向G7财长们解释美国债务危机的情况和违约的风险。

5月9日，拜登与美国国会四巨头----众议院共和党议长麦卡锡、民主党领袖杰弗里斯、参议院民主党领袖舒默、共和党领袖麦康奈尔会晤，试图打破债务上限僵局，但1个小时的会晤后，双方未能达成一致。

麦卡锡仍然要求削减开支，他说：“我没有看到任何新的进展，总统表示工作人员会继续会晤。但我非常清楚地告诉总统，我们现在只有两周时间了。我问总统这样一个简单的问题，难道他不认为我们有可以节约开支的地方吗？”

拜登也坚持立场，要求无条件提高债务上限，而不是让债务上限轮为削减开支的“人质”。

麦康奈尔说：“这几年我经历过几次债务上限危机，让我直接说重点，美国不会违约，美国过去不会，未来也不会。”

在白宫与国会领袖第一次谈判无果后，据英国金融时报报道，美国前总统特朗普在接受CNN采访时，他敦促共和党人要么迫使总统拜登做出让步、同意削减支出，要么就让美国陷入有史以来首次违约。“我要对共和党人说，众议员，参议员，如果他们不答应大规模减少支出，你就只能来一次违约，”特朗普说。“我不相信他们会愿意违约，因为我认为民主党人绝对会屈服，绝对会屈服，因为他们不想发生这种事情，”他补充说。“但这比我们现在的情况会更好，因为我们就像醉酒的水手一样花钱。”

特朗普目前仍保持着对共和党的牢牢掌控，民调显示他是竞争2024年共和党总统大选提名人的领跑者。

在笔者看来，最终的结果可能是，经过一番讨价还价，大概率会提高债务上限。但美国民主、共和两党将债务问题政治化，这种政治游戏玩上瘾了很难保证一定不会玩脱靶，那就是全球金融市场的一次“黑天鹅”事件，恐导致一场全面的金融灾难。

美国在尼克松政府时期的财政部长康纳利曾扬言：“美元是我们的货币，却是你们的麻烦。”美元仍是世界主要储备货币，美国金融系统一旦出问题，全世界都会遭殃，也难怪全球“去美元化”进程加速推进。

5月10日，资深对冲基金经理、英国财相杰里米·亨特的顾问Sushil Wadhwani警告称，美国国会严重分化，可能将美国推向违约和降级的边缘，随后围绕债务上限的僵局才能打破。Wadhwani表示，要出现类似于2011年或比2011年更为严重的冲击，美国议员才会采取行动。

就在特朗普再度发表关于债务上限的极具煽动性言论后，摩根大通CEO戴蒙本周回怼称，债务上限是美国前总统特朗普不了解的另一件事。戴蒙表示美国在债务上限问题上犯错的可能性更高，他希望废除债务上限。

摩根大通作为美国银行业的“扛把子”，反映了美国经济的景气程度，是华尔街甚至全球金融系统的晴雨表。在华尔街有一则传言，摩根大通CEO杰米·戴蒙被称为真正的华尔街之狼，也是华尔街的“话事人”。

4月初，戴蒙就曾信誓旦旦：“只要我活着的一天，美国就不会违约”。时局的发展恐怕也超出他的预期，在回怼特朗普的同时，作为经营风险的机构，摩根大通也已经开始为潜在的美债违约做准备了。

戴蒙表示：“我们找了一群非常聪明的人，来推演和预测整个市场会如何反应。现在这样的“战情会议”每周开一次，但随着时间临近，例如5月21日，将会变成每天开一次会，再往下可能就是一天开三次会。到时候全世界各地的客户都会需要摩根大通的帮助，但事情绝对不应该走到这一步。”

对于接下来的国际金融市场走势，许多华尔街经济学家，也包括全球投资人，不可避免的会将之类比于2011年奥巴马时期的美债上限危机。当时美国主权信用评级首次遭遇下调，金融市场波动剧烈，2011年7月23日-8月10日美国债务危机爆发期间，13个交易日内10年美债收益率大幅下行了86bp，标普500指数期间暴跌16.2%，黄金上涨10%.

但值得注意的是，历史上从不存在两种完全相同的走势，本次债务上限危机对全球金融市场造成的冲击程度可能远不及2011年，也可能其剧烈程度远超2011年。耶伦本周五表示将在两周内，向国会更新最新的“X日”。

在过往美国债务上限谈判的历史上，政府现金和一些非常规的特别措施都已消耗完毕的截止日，通常被称为“X日”。

笔者分享一下后续重要的时间线，供参考：

不管是美债危机、金融稳定还是俄乌冲突如何收尾问题，美国都需要与太平洋对岸合作，这或是为什么近期美国各部门排队求见的根本原因，有美媒报道称拜登政府表现出强烈合作意向某种程度上也在安抚华尔街。毕竟，华盛顿两党比拼的是政治上谁更鹰派，是为了选票，而华尔街是要做生意赚钱的。

10-11日维也纳的坦诚、深入、实质性和建设性的会谈，为双方后续能否展开良好合作做了铺垫，但美国过去一再言而无信，毁掉信任很容易，而重建信任却很艰难，这仍有待时间观察，如东南岛方向，科技制裁等问题上，美国是否展现足够诚意。

下周初白宫与国会领袖将进行关于美债上限危机的第二次谈判，5月16日后美国国会进入休会期，是美国两党领导碰头的最后一天，之后的19-21日拜登将前往日本参加G7峰会，目前双方并未表现出更改行程、延长国会会期的意向。

另外，华尔街“话事人”摩根大通CEO戴蒙将于5月底开启他四年来的首次东方之行。原本在美元的紧缩周期里，美国金融资本家手上的剧本应是像历次美元潮汐期间，美国资本在海外大杀四方搞金融收割，但只要对岸不松口，现在他们只能暂时刀口向内，大鱼吃小鱼，无力去海外收割。

因此，笔者个人认为，5月中下旬将是全球金融、地缘政治形势的一次重要分水岭，决定美债危机程度以及美国金融资本集团能否成功发动一场毕其功于一役的金融战役的关键。五月中下旬至6月中旬这段时期，国际市场或维持高波动。文章首发于公众号“政金看市”，更多资讯和交易策略欢迎关注后第一时间阅读。