情绪扰动短期大盘高位修整，经济回暖奠定A股中期稳中有升

周一，大盘整体处于弱势修整阶段，早盘小幅高开后便开始一路下行，盘中虽然出现两波震荡拉升，但力度较弱致使股指未能实现快速翻红。午后三大股指继续走低，沪指跌幅一度逼近2%，创业板失守1700，成交量方面较上一交易日相比同步放大。

板块方面，上涨行业家数寥寥无几，其中仅农林牧渔表现相对可观，大北农、禾丰牧业、谈人生、新五丰等多股以涨停报收。不过考虑到以上个股大多为猪肉概念股，因此此时的上涨仍然与“猪肉价格”未来保持强劲态势不无关系，但值得注意的是，虽然目前能繁母猪存栏数量持续下降、以及生猪共计逐步减少，但二级市场上的股价表现往往提前与猪周期见顶，因此策略上随着股价的进一步上行，对于尚未持有筹码的投资者还需灵活对待。而石油、文教休闲、供气供热、电信运营等虽然均有不成程度上涨，但从板块效应上来看，持续性仍有待观察。另一方面，受消息面影响，房地产板块集体调整，荣盛发展、首开股份跌逾7%，万科A、保利地产等龙头企业遭到公募基金大举减持，接下来板块或将继续维持分化迹象是大概率事件。

而从个股层面来看，年报业绩变脸个股出现大幅调整，虽然部分个股呈现低开高走态势，但对于此类个股还需以规避风险为主，切勿因短时市场表象而忽略潜在风险，进而盲目进场丧失操作的主动权。

大盘今天整体呈现高开低走态势，且有效跌破5日及10日两条短期重要均线支撑，从形态配合上来看，股指仍存下冲动作，因此接下来还需留意3205点一带能否获得有效支撑，此处若宣告失守，则接下来不排除向下回踩30日均线的可能。创业板方面走势目前依旧处于箱体中枢运行阶段，但与大盘有着本质区别的是目前30日均线逐步走平且随着短期横盘时间的延长接下来指数或将面临短期方向上的选择，一旦1700点附近形成明显的破位迹象，则不排除指数向下回踩1600的概率将随之增大。

综合来看，博星证券认为：在没有外力的推动下，仅靠场内资金难以促使大盘形成有效突破。同时叠加股指期货迎来第四轮松绑以及二季度货币政策或难以构成进一步宽松格局使得大盘短时间内情绪方面受到一定的负面影响。不过从中长期来看，无论是经济的持续回暖还是目前市场已脱离危险区间，都将为股指的慢牛格局奠定坚实有力的基础。只是美中不足的是，由于年后市场上涨进入到加速阶段，致使短期内公募基金加仓迅猛，一季度末偏股型基金平均仓位达到71.72%，较去年底加仓近10个百分点；股票型开放式基金一季度末仓位更是达到88.63%，考虑到尚需5%的现金应对赎回，目前股票型基金接近满仓操作状态，使得短期内推动股指上行的主力因素出现衰减，除非有新的活水介入，否则短期内还需注意规避弱势调整风险。