北向资金逆势流入，短期市场或现反弹

周一，三大股指微幅高开后震荡下行，盘中上攻镜头次数有所增多，但均因市场人气在上周股指单边下行的背景下有所损伤，致使上攻力度不足，尾盘无缘3100点整数关口，三大股指全线以绿盘报收。但值得注意的是，北向资金一改往日净流出格局，全天维持流入态势，截止收盘，沪深股通共计流入逾50亿元。

盘面上，二八分化迹象较为明显，银行、保险、酿酒等权重股涨幅居前，而矿物制品、通讯设备、以及多元金融、证券板块等跌幅相对较大。不过从行业基本面来看，此时权重股的上涨更多是以“护盘”为主要目的，特别是银行板块，随着年报披露进入最后期限，部分银行近期宣布申请延期披露2018年年报，尤其是城商行，虽然其中不排除存在效率方面因素，但对于银行板块来看，不良率的提升以及业绩不佳等因素仍有可能是影响板块的主要原因，因此从交易的角度上来看，银行板块的交易性机会相对较低，投资者还需留意盘口方面变化。至于题材股方面的调整，主要受到两方面因素影响，一方面来自于短期上涨幅度过大，资金借市场调整逢高出货，另一层面则来自于“业绩变脸”风险，但对于第二种在年报披露结束之后风险有望随之降低。

整体来看，目前市场的风险主要来自于资金面的变化所引起的赚钱效应的降低，而对于政策层面以及市场逻辑方面并未出现实质性变化，所以从这一方面来看，尚不能构成踩踏风险。

技术走势上，由于目前短期三条均线逐步形成空头排列态势，且股指有效跌破3100点，所以从盘面的表现情况上来看，接下来继续向下回踩确认3000点将是大概率事件，而此处作为前期平台整理位，接下来获得技术性支撑的可能性将随之大增。创业板方面，经过1700点一带反复确认之后最终失守，今天再度形成下探走势直逼1600点整数关口，不过从形态上来看，目前正主语箱体下沿附近，结合此前上证指数的走势来看，接下来不排除出现止跌企稳的可能，届时市场风格或将进行再度轮换。

综合来看，博星证券认为：当前市场的风险与政策导向无关，更多的是对于前期涨幅过大的个股的利润兑现需求以及短期内个股层面的“业绩变脸风险”，此类风险虽然短期对于市场赚钱效应或将构成一定打压，但随着时间的推移，风险系数有望不断降低。同时考虑到北向资金今日护盘迹象较为明显，因此从管理层的角度来看，此处出现大幅下杀的可能性较低，因此操作上，短期随着杀跌动能的逐步释放，接下来有望迎来技术性反弹，但值得注意的是，由于周K线级别上周调整幅度较大，因此接下来想要完全修复仍需时间，谨慎型投资者还需多看少动，激进型投资者则可结合市场表现情况，小仓位试探性高抛低吸、进行超短线操作博取价差收益。