大盘探底回升，沪强深弱格局延续

  2月4日，A股市场呈现探底回升走势。截至收盘，上证指数报4102.20点，上涨0.85%，成功收复4100点整数关口；深证成指报14156.27点，微涨0.21%；创业板指报3311.51点，下跌0.40%；科创50指数表现最弱，下跌1.20%。三大指数涨跌互现，呈现明显的"沪强深弱"分化特征。

  从全天走势看，市场早盘受隔夜海外市场波动影响集体低开，随后在权重板块带动下逐步回升。沪指午后突破4100点，成为当日市场的"定海神针"；而创业板指受科技股拖累，盘中一度跌超1%，午后虽有收窄但仍收跌。这种分化格局反映出当前市场资金在传统权重与科技成长之间的明显分歧。

  成交数据方面，沪深两市全天成交额24809亿元，较前一交易日25442亿元缩量633亿元，缩量幅度约2.5%。尽管成交额仍维持在2.4万亿元以上的相对高位，但缩量反弹的特征值得关注。沪市成交10635亿元，深市成交14174亿元，北向资金净流出约151亿元。缩量背景下指数上涨，一方面显示抛压有所减轻，另一方面也反映市场追高意愿不强，资金观望情绪有所升温。

  从涨跌家数看，全市场3254只个股上涨，2130只个股下跌，涨跌比约6:4，赚钱效应尚可。涨停个股77只，跌停14只，市场情绪虽不悲观，但较前期有所降温。领涨板块方面，煤炭、光伏成为当日最强主线。煤炭板块掀起涨停潮，板块指数涨幅超8%。驱动逻辑主要来自供需错配：供给端受印尼减产、国内安全监管收紧影响，需求端则受益于冬季保供和工业用电需求提升。光伏产业链同样表现强势，特别是"太空光伏"概念（马斯克团队考察国内光伏企业消息催化），表现可圈可点。此外，房地产、白酒、航空等板块也表现活跃。相比之下，科技股全线回调成为市场主要拖累。AI应用、算力硬件、半导体等前期热门板块集体下挫，贵金属、商业航天等概念也跌幅居前。

  可以看出，今日盘面最显著的特征是高低切换和风格轮动。资金从高估值、高波动的科技成长板块流出，向低估值、高股息的传统周期板块（煤炭、银行）以及政策催化的新能源板块（光伏、氢能源）流入。这种切换反映出在春节前市场情绪趋于谨慎的背景下，资金更倾向于寻求业绩确定性或政策驱动的防御性配置。

  综合来看，短期市场或继续维持结构性分化格局。操作策略上，建议投资者：一是规避高位题材股和绩差股炒作风险，特别是缺乏基本面支撑的纯概念炒作；二是关注调整充分的科技成长板块中具备业绩确定性的龙头标的，等待企稳信号；三是对于低估值、高股息的传统板块，可适当配置作为防御，但需注意追高风险。整体仓位建议保持中性，等待市场方向进一步明朗。

  （以上观点仅供参考，不构成投资建议。）