楼市筑底复苏显积极信号 头部房企有望引领价值回归

  国家统计局近期发布的1—2月份房地产相关数据显示，行业调整态势持续向好，核心指标呈现积极变化。结合3月18日中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道的市场一线动态，业内专家普遍认为，房地产市场已走出周期筑底阶段，预期修复态势清晰。

  数据显示，1—2月份全国房地产开发投资同比下降11.1%，但降幅较上年全年收窄6.1个百分点；2月末，商品房待售面积同比增长0.1%，增速较2025年末回落1.5个百分点，降至近5年最低水平。上海易居房地产研究院副院长严跃进分析指出，这两大核心指标的变化，清晰反映出市场供给端调整正逐步趋于稳定，2021年以来持续累积的库存压力已明显缓解，供求关系正逐步走向再平衡，为后续市场企稳修复奠定了坚实基础。

  从市场一线情况来看，3月作为楼市传统旺季，“金三银四”备受关注。据《交易实况》报道，北京某房产中介负责人介绍，当前楼市成交量较去年同期有明显提升，购房人群主要以刚需、入学需求及政策激励人群为主，局部区域出现小幅热度回升，但价格仍是影响成交的核心因素，预计这一轮交易热度将持续至4月中下旬。与此同时，重点城市供地策略已转向缩量提质，优质地块占比提升，引导开发投资向高品质项目倾斜，进一步推动市场从“量增”向“质升”转型。

  在资本市场层面，房地产板块的价值潜力正被重新认知。目前A股市场房地产开发板块共有80余只个股，合计总市值超1万亿元。金董汇首席经济学家邢星在接受中央广播电视总台经济之声《交易实况》采访时强调，房地产板块市净率与市销率均处于历史低位，当前行业并非简单的短期反弹，而是逻辑重构后的价值回归。“风险出清、供给收缩、政策托底三重力量已形成共振，板块安全边际高，修复空间被严重低估。”邢星表示，市场最大的误区是仍将房地产板块当作周期股炒作，而长线资金的投资思路已发生根本性转变，不再追逐房价、销量的短期弹性，而是聚焦于稳健经营、智能建造、持续高分红的优质主体。在利率下行周期中，地产行业的高股息价值将愈发稀缺，成为跨周期穿越波动的核心配置主线，这也意味着房地产行业已正式进入价值化、稳健化、头部集中的新阶段。

  邢星在接受采访时进一步补充，社保基金等“国家队”长线资金的布局动向，也从侧面印证了地产龙头的长期价值。此前社保基金曾重点加码保利发展等地产龙头企业，不仅提振了市场情绪，更强化了政策底与市场底的共识，也为行业价值回归注入了信心。

  行业转型进程中，以中特估、中字头为代表的央企房企，凭借其稳健性与防御性优势，成为市场关注的焦点。这类企业大多关系国计民生，经营平稳、现金流稳定，且长期处于低估值区间，具备较高的配置性价比，其持续的分红能力与不断深化的国企改革，正持续提升资产内在质量，成为波动市场中资金的优选标的。比如建筑行业龙头与房地产头部企业中国建筑的发展布局，更是成为行业转型的风向标。

  据悉，中国建筑于近日在京举办第二批“好房子”营造体系践行项目授牌活动，7个涵盖一线及二三线城市的项目获授牌，标志着其“好房子”营造体系从试点探索迈向规模化推广新阶段。自该体系研发以来，中国建筑已有112个项目纳入试点，其中首批4个践行项目不仅实现近100%去化率，客户满意度显著高于TOP10房企均值，且半年后动态监测仍保持90%以上满意度，充分验证了体系的可落地性与市场认可度。

  中国建筑集团总经理文兵表示，集团始终坚守“房子是民生之基，品质是幸福之源”的理念，从严把控项目质量，针对百姓居住核心关切点开展科学检测，持续拓展“好房子”覆盖范围、解决居住痛点，下一步将继续携手行业同仁，打造更多安全、舒适、绿色、智慧的“好房子”，为构建房地产发展新模式贡献力量。

  公开资料显示，中国建筑房建、基建业务稳步发展，地产业务保持行业领先水平，2025年新增土地储备全部位于一线、强二线及省会城市，结构持续优化。同时，公司深入推进科技创新，在智能建造、绿色低碳等领域成果显著，积极参与国家重大战略与城市更新项目，业务布局贴合行业发展趋势。此外，公司现金分红比例创上市以来新高，持续回报股东，契合长线资金对稳健、高股息资产的需求，进一步凸显其投资价值。

  严跃进预测，随着供给端调整趋于充分、库存压力持续缓解，叠加潜在购房需求的逐步释放，房地产市场全年有望呈现逐步企稳向好的发展态势。