机构：消费需求“L型”基本触底，必选消费ETF(512600)近4天获得连续资金净流入

截至2025年4月15日 10:46，中证主要消费指数上涨0.43%，成分股贝泰妮上涨4.36%，乖宝宠物上涨4.01%，安井食品上涨2.89%，洽洽食品上涨2.72%，珀莱雅上涨2.67%。必选消费ETF(512600)上涨0.28%。

流动性方面，必选消费ETF盘中换手1.23%，成交678.92万元。规模方面，必选消费ETF近1周规模增长2662.67万元，实现显著增长。份额方面，必选消费ETF最新份额达7.83亿份，创近1年新高。

从资金净流入方面来看，必选消费ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得1667.44万元净流入，合计“吸金”2678.32万元。

数据显示，杠杆资金持续布局中。必选消费ETF最新融资买入额达238.63万元，最新融资余额达379.87万元。

从估值层面来看，必选消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.88倍，处于近3年8.19%的分位，即估值低于近3年91.81%以上的时间，处于历史低位。

民生证券认为，即时零售将成为白酒品牌导流的重要入口，或将持续压减传统渠道商、终端门店生存空间，集中度提速。消费需求“L型”基本触底，结构升级是主支撑逻辑，复苏斜率依赖于经济活动活跃度。基于需求触底和25年中秋国庆旺季低基数下呈现报表拐点的基本判断，结合当前估值、股息率与资金结构等要素，预期先行，建议继续关注白酒优质标的。

必选消费ETF(512600)跟踪中证主要消费指数，该指数汇集A股必选消费龙头，从白酒、猪肉、乳业、调味品到食品加工，全方位承包国民餐桌，其中白酒为第一大行业，权重占比45%，接近一半。这是一只含“酒”度高、但又不仅仅是白酒的消费基。

场外投资者还可以通过必选消费ETF联接基金（009180）布局消费复苏行情。

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