科技行情未完待续？双创板块2026年展望

2025 年，双创板块（科创板 + 创业板）凭借新质生产力的强劲赋能，成为国内市场耀眼的主线。作为双创板块核心缩影的科创创业50指数(931643)，以 “跨市布局 + 硬科技聚焦” 的独特优势，交出了亮眼答卷。站在2025年末的时间节点，这场“科技盛宴”是否已近尾声？2026年 “十五五” 规划开局之年，双创板块又将迎来哪些新机遇？本文将回顾双创板块2025年的表现，并对2026年的行情做出展望。

一、2025 年复盘：硬科技领衔，双创板块“产业牛”深化

2025年双创板块成为引领 A 股成长风格的核心力量。科创创业50指数全年涨幅高达64.32% ，大幅跑赢沪深300（18.21%）、中证A500（22.78%）等大盘宽基指数（截至2025.12.30）。市场关注度与流动性同步升温，成为板块强势的重要佐证。2025 年，科创创业50指数的成交额相较2024年大幅增长120.68%，充分彰显了市场对双创板块硬科技核心资产的认可。

图：双创板块大幅跑赢大盘宽基

数据来源：Wind，统计区间2025年1月1日至2025年12月30日

复盘过去一年，双创板块取得优异表现的原因，可以总结为以下几点：

（1）产业周期上行，盈利能力提升：双创板块聚焦的硬科技赛道技术突破与业绩落地形成良性循环，成为板块上涨的核心驱动力。受益于全球竞争力提升、科技产业发展和海外需求，TMT、中游制造等板块构成了今年前三季度全A利润增长的主要来源，部分科技细分领域利润增速超过40%。

（2）资金面较为宽松，利好成长风格估值拉升：流动性环境较为宽松，叠加年末美联储降息周期开启，资金风险偏好提升，双创作为成长风格代表板块，收获大量资金青睐。

（3）政策红利支持下，科技强国主线深化：“十五五” 规划对科技自立自强的部署将进一步落地，半导体国产替代、AI 产业链、新能源升级等双创板块权重行业将持续受益。

表：科技、制造等板块贡献了前三季度主要的利润增幅

数据来源：Wind，利润增速指行业归母净利润，利润增长贡献为行业利润增长额/全A非金融利润增长额，行业分类采用申万一级分类

二、2026年展望：政策 + 产业双轮驱动，双创值得继续关注

2026年，科技创新与产业升级仍将是政策核心发力点，科创创业 50 指数权重行业有望迎来 “政策红利 + 产业周期” 的双重共振，其中两大主线值得重点关注。

（1）国产替代加持，AI产业链盈利兑现

AI下游应用的持续扩张，使得半导体需求不断提升，盈利预期上修。全球人工智能产业皆处于用户扩张期，行业总需求高增长叠加国产化率提升背景，龙头公司有望延续高景气运行节奏，持续保持在业绩爆发增长通道。

图：中国本土GPU自给率预测

数据来源：MS，截至2025年8月

（2）主线二：反内卷催化下，供需优化与盈利改善

“反内卷”政策的核心在于纠偏行业的恶性竞争，推动供给侧结构性改革。以创业板权重较高的光伏、动力电池等行业为例，随着无效产能出清，行业供需关系或将迎来边际改善，产品价格和企业毛利率有望企稳回升。头部企业凭借技术、成本和规模优势，其市场份额和定价权将进一步增强，盈利能力或将得到显著修复。

三、科创创业ETF助力一键布局双创板块

科创创业 50 指数以科创板、创业板中市值较大的 50 家战略新兴产业上市公司为样本，在电子、电力设备、医药、通信四大行业的占比接近90%，不仅精准覆盖当前市场核心成长赛道，而且行业配置也更加均衡，避免了单一赛道波动对指数的过度影响。

在跟踪科创创业50指数的产品中，易方达科创创业 ETF（159781）及其联接基金（013304、013305） 是相对便捷且高效的工具。作为同类ETF竞品中规模最大的产品，该 ETF 最新规模达119.90 亿元，流动性较好，能够帮助投资者紧密跟踪指数走势、精准复制指数收益，获取新质生产力与科技进步的时代红利。

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