医药板块走强！恒生生物科技ETF(513280)涨近1%，生物药ETF(159839)盘中强势“吸金”！机构：集采政策持续优化

受政策利好刺激，A股、港股医药板块继续走强。恒生生物科技ETF(513280)盘中一度涨超2%，现仍涨0.83%，生物药ETF(159839)冲高回落，盘中持续溢价，截至13:35，生物药ETF(159839)盘中净申购达500万份！

恒生生物科技ETF(513280)标的指数多数飘红：药明生物涨超5%，信达生物、中国生物制药、药明康德涨超1%，石药集团、翰森制药微涨。A股生物药表现强势，CXO涨幅居前：康龙化成涨超7%，昭衍新药涨超4%，泰格医药涨超3%，药明康德涨超2%。

中信证券表示，2025年以来高层多次提出优化药品集采、支持创新药等相关政策，同时商保创新药目录出台在即，医药政策环境向好。第十一批国家药品集采开始药品信息填报工作，第十一批国家药品集采规则和价格降幅有望得到优化，反内卷不再锚定最低价，严格管控质量，科学选择集采品种。2025年基本医保目录和商业健康保险创新药品目录调整启动，本次国谈最大的变化便是增设了商保创新药目录并与基本目录形成“双目录”并行模式。商保创新药目录的定位有望成为高价值创新药的缓冲平台，同时支付端给予“三除外”支持，有望为创新药在国内打开商业化空间带来助力。

基本目录方面，续约规则优化，合理控制协议期内药品降价幅度，稳定新药价格预期，有望提高药企新药研发积极性。基本目录常态化调整，调入调出规则“紧平衡”。延续此前产业观点，集采等政策优化趋势确定性加强，集采优化后市场情绪或修复，以及医药真创新和真国际化时代迎来回报，自主可控产业链布局将在下半年迎来较多的催化剂，从而带动板块的稳步向上。建议从横向维度上继续围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三个领域进行布局。

光大证券指出，集采政策持续优化，医保局明确“稳临床、保质量、防围标、反内卷”原则，不再以最低价作为参考，避免小企业乱报价对整体价格带的影响，同时强化质量监管，提升行业整体运营效率。这一调整将有效遏制恶性价格竞争，推动行业从“价格战”转向“价值战”，具备稳定生产能力、质量控制体系完善、成本控制能力强的头部企业将持续受益。该机构认为，集采政策优化将推动医药行业生态改善，优质企业迎来价值重估。

【创新药低费率“智”选——恒生生物科技ETF（513280）】

把握港股生科创新药全产业链行情，认准恒生生物科技ETF（513280），创新药占比较高，分布相对均衡，不押注单一赛道，胜率、锐度更强！数据显示，截至7月21日，在跟踪恒生生物科技指数的ETF中，恒生生物科技ETF（513280）是唯一年内获资金净流入的ETF！值得注意的是，恒生生物科技ETF（513280）也是全市场管理费最低档的港股医药类ETF，管理费低至0.15%/年！

【A股医药主线之选——生物药ETF（159839）】

布局CXO、创新药主线行情，认准集中度更高的生物药ETF（159839），聚焦30只行业龙头，锐度更高、弹性更强！

注：T+0交易为当日回转交易，以证券交易所最新交易规则为准。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。需关注溢价风险。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。生物药ETF属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。恒生生物科技ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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