沪指重回3800点，“存款搬家”大幕初启，资金猛攻券商，顶流券商ETF(512000)连续6日吸金近20亿元

9月5日，A股大反攻，沪指涨逾1%，重返3800点，终结3连阴；创业板指反包大涨6.55%，收盘价再创2022年1月以来新高。

近期市场波动加大，机构指出，当前并无实质利空，此前的下跌更多是风险偏好回落的原因，本质则是前期市场涨幅过大积累了较多止盈需求和技术性调整压力。牛市中的调整和暴跌并不罕见。

展望后市，长城证券表示，继续看多，货币、财政支持政策或仍在路上，历史经验显示，国内政策发力或能助力股市抵御外部风险和波动，在基本面缓慢回升中预计股市走牛。

券商板块盘中随市转涨，顶流券商ETF（512000）场内价格收涨0.67%，终结此前5连阴，全天成交额14.86亿元，交投活跃。

图片来源：Wind

板块个股多数收红，南京证券领涨4%，东方财富、锦龙股份、首创证券等近10股涨逾1%，中信证券、国泰海通华泰证券等跟涨。

从本周表现看，券商整体仍维持震荡回调走势，资金逢跌积极抢筹，“抄底”热情居高不下。上交所数据显示，券商ETF（512000）连续6日吸金合计19.48亿元， 近20日资金累计净流入50.57亿元。

究其原因，券商板块主营业务与资本市场表现息息相关，由此具备较强的β属性。随着全球流动性叙事共振，资本市场成交火热，市场风险偏好提升，券业景气度料将持续回暖。

今年上半年，A股49家上市券商归母净利润均实现正增长，其中13家增幅超100%，两家盈利高增近1200%。展望下半年，券商有望依托高成交额、股权融资常态化以及资本市场持续回暖进一步展现自身业绩弹性。

与此同时，券商板块估值仍在相对低位徘徊。截至9月5日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB仅1.56被，位于10年来44.9%分位点。牛市寻找高性价比，券商板块后续行情空间或值得重点关注。

展望后市空间，西部证券指出，2012年以来资本市场总市值/居民存款比值在0.48-1.2区间内波动，而截至2025年7月仍处0.59低位，较2015年极值点仍有较大空间，居民资产荒和股市赚钱效应下，预计未来居民“存款搬家”将持续。

以史为鉴，A股流动性指数快速提升时点与券商涨幅中位数高度重合。政策推动下此次资本市场趋势稳中向好，各类资金持续入市下换手率或还有继续提升的空间。

银河证券认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动券商板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。

有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

数据显示，券商ETF（512000）最新规模已超300亿元，年内日均成交额达9.48亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券商ETF。

提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源：沪深交易所等。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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