指数普涨而红利却原地踏步，我还应该定投吗？

近期，人工智能、半导体等科技板块吸引大量资金流入，导致偏向价值风格的红利板块阶段性失血。8月至今，中证红利区间收益0.59%，创业板指区间收益27.16%。部分投资者对红利板块的配置时机产生疑虑，本质上是择时问题的考量。

但我们知道，如果指数投资是帮助我们解决了“择股”的问题，那么定投策略就可以一定程度上帮我们解决“择时”的问题。

以红利为例，历史数据验证表明，无论是在市场牛市、熊市还是震荡的不同位置开始定投，长期视角下红利板块的定投策略均表现优异，择时对收益的影响较小。

以2014年6月至2016年6月的市场周期为例，在牛市启动至回调的任意时间点开始，每月最后一个交易日定投中证红利或中证红利低波指数，均能获得较好的年化收益。其中，红利低波指数定投的年化收益约5.9%，不同起始时间点的收益差距小于0.2%，充分说明长期定投可弱化短期择时的影响。

数据来源：Wind，2014.06.01–2016.06.01

甚至在市场估值明显抬升后，定投红利的收益在长期看更优于成长类指数，以2014年6月至2016年6月的市场周期为例，红利定投的优势比创业板更加显著。例如2014年12月起定投，中证红利、红利低波的收益分别为4.61%、5.82%，优于创业板指的4.00%和沪深300的2.80%，这本质是红利因为本身具备较强的低估值属性，长期来看受估值波动影响较小所致。

此外，红利板块的持有体验更稳定：中证红利与红利低波定投的收益持续性强、回撤较小，而沪深300和创业板指定投虽有单笔收益超150%的情况，但2021年定投的部分资金至今仍为负收益。

数据来源：Wind，2016.06.01–2025.09.05

数据来源：Wind，2016.06.01–2025.09.05

短期来看，红利板块受资金轮动影响表现平淡，但从历史数据来看，结合红利的定投策略，能够淡化择时要求与且实现长期收益的相对稳定性，对于追求稳健回报、希望降低波动风险的投资者，当前仍是坚持红利定投的合适窗口。定投的核心价值在于通过纪律性布局平滑市场波动，而红利板块高股息、低波动的特性，恰好契合长期资金的配置需求。践行定投策略可以帮助投资者淡化短期市场风格切换的干扰，以中长期视角逐步积累优质资产份额。

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