抹掉本轮国产AI涨幅并不合理，港股科技ETF(159751)本周共4日获资金净申购

今天AH两地市场再度大幅回调，尤其是港股科技类跌幅近4%，恒指也跌破支撑位 25700。

【一、原因】

有人归因为隔夜美国区域银行的风险暴露，但这个对港股的直接影响有限，而且由此导致的美债利率下行、美联储降息和停止缩表反而是有利的。所以，只能解释为，这件事和关税一起，在之前已经涨太多的背景下，起到了压制风险偏好的作用。

盘中资金动向】

1、深交所的所有港股类ETF中，今日仅2只赎回，其中一只系汽车方向，或与汽车某两家公司负面新闻相关，其余均为非负流入。其中净流入超1000万份的品种共13只，合计净流入份额达12.56亿份，明显港股科技类ETF受到资金青睐。

机构观点】

对于中长期配置型投资者，我们对市场的趋势并不悲观，此次调整后依然是建仓机会，尤其是头部科技和创新药现在回调程度已经较大，一些个股都抹平了9月国产科技（国产自研芯片+大模型）上涨阶段的全部涨幅，建议关注。

指标方面，铜油比动向或暗示转机：

原理上铜价代表经济需求，油价代表物价通胀。铜油比越高，代表经济增速相对高&通胀相对低，是最舒服的阶段，反之则反。铜油比领先于市场变化，因为刚采购的铜和油，一般3个月后才影响到实体经济，所以常用滞后90天，来预测市场走向。当然并非100%走势契合，那市场就不是变化的市场了，但方向和趋势在更长周期中有较强的相关性。

港股ETF】

1、宽基：

恒生指数ETF·159271

港股科技ETF·159751

2、行业：

红利：恒生央企ETF·513170

红利：港股通红利低波ETF·159117

红利/银行：香港银行LOF·501025

新消费：港股消费50ETF·159265

泛消费：香港消费EFT·513590

医药：香港医药ETF·513700

创新药：港股创新药ETF鹏华·159286

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