内需消费回暖，11月份CPI同比上涨0.7%，消费ETF嘉实(512600)布局消费复苏行情

2025年12月10日A股三大指数下修调整，商业百货、酿酒行业盘中一度冲高，截至13:04，中证主要消费指数下跌0.05%。成分股方面涨跌互现，新诺威领涨8.30%，海南橡胶上涨5.95%，乖宝宠物上涨3.63%；养元饮品领跌，华熙生物、中炬高新跟跌。

消息面上，国家统计局数据显示，11月份CPI同比上涨0.7%。1至11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。此外，全国零售业创新发展大会12月9日至10日在北京举行，商务部相关负责人表示，“十五五”时期，要把零售业作为培育完整内需体系、做强国内大循环的关键着力点，推动行业转向品质驱动、服务驱动，实现高质量发展。

广发证券研报指出，（1）白酒：从基本面角度来看，白酒历经四年调整期，2025年处于“估值+业绩”双底，板块股息率与十年期国债收益率比值较高，配置性价比显现。看好行业出清后需求面的恢复。（2）大众品：展望2026年，CPI逐步回暖，大众品龙头公司持续推新品，期待CPI上行期新品放量，带来收入业绩加速增长。

据显示，截至2025年11月28日，中证主要消费指数前十大权重股分别为伊利股份、贵州茅台、五粮液、牧原股份、泸州老窖、温氏股份、山西汾酒、海天味业、东鹏饮料、海大集团，前十大权重股合计占比68.82%。

消费ETF嘉实(512600)跟踪中证主要消费指数，该指数汇集A股必选消费龙头，从白酒、猪肉、乳业、调味品到食品加工，全方位承包国民餐桌，其中白酒为第一大行业，权重占比超39%。这是一只含“酒”度高、但又不仅仅是白酒的消费基。

场外投资者还可以通过消费ETF联接基金（009180）布局消费复苏行情。

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