机构关注2026年港股配置窗口，恒生ETF港股通(159312)均衡配置港股核心资产，近1周累计涨超17%领跑同类

2025年接近尾声，港股持续磨底。但历史经验表明，重大的市场机遇往往在最悲观、估值最被压缩时悄然孕育。展望2026年，机构对港股趋势态度乐观。光大证券认为，2026年港股市场将在估值修复、盈利增长、主线回归三重驱动下，迎来“戴维斯双击”。科技板块作为汇聚中国新经济核心资产的领域，有望成为驱动市场反弹的最强主线。

消息面上，此前阿里在云栖大会追加“三年3800亿元”AI基建投入，IDC能耗目标对应云业务约26%的年复合增速，加速向“全栈AI服务商”演进。随着大厂加码、英伟达H200供给改善，下游应用创新将反哺上游算力，国产AI产业链有望全面受益。科技创新正重塑港股增长结构，AI资本开支持续加速，基础设施进入密集建设期，互联网龙头的AI战略日趋明晰。

第一上海证券指出，2026年港股科技行业将呈现“先升后回、区间震荡”格局，AI科技互联网硬件仍是贯穿全年的核心成长主线。互联网板块在“利空出尽”后重回上行区间，估值具吸引力，监管反内卷趋势缓解竞争压力，行业焦点从“外卖内卷”切换至“AI赋能”。尽管短期受全球风险情绪扰动，但港股估值已反映上述预期，叠加美联储降息，恒生科技指数处于极端低位，配置窗口正逐步显现。

此外，美联储降息背景下，港股市场流动性趋于宽松，非银金融板块有望展现向上弹性。中信建投证券指出，当前“服务新质生产力+中长期资金入市+券商国际化机遇”三大逻辑尚未充分定价，未来将逐步兑现至行业基本面，为证券行业带来中长期业绩弹性与韧性支撑。同时，保险板块亦具备业绩增长与估值修复的双重机会，长端利率企稳回升有望带动上市险企估值修复，寿险2026年开门红新单增速或超预期，财险非车险业务在“报行合一”推动下承保利润也有望较快增长。

场内ETF方面，截至2025年12月29日午间收盘，恒生ETF港股通(159312)换手23.47%，市场交投活跃。成分股比亚迪股份涨近6%，吉利汽车涨近5%，理想汽车-W、中国石油股份等跟涨。前十大权重股合计占比53.74%，其中权重股美团-W涨超2%，香港交易所等跟涨。拉长时间看，截至2025年12月26日，恒生ETF港股通近1周累计上涨17.62%，居跟踪同标的指数ETF之首。

截至12月26日，恒生ETF港股通近1年净值上涨26.63%。从收益能力看，截至2025年12月26日，恒生ETF港股通自成立以来，最高单月回报为14.22%，最长连涨月数为5个月，最长连涨涨幅为19.46%。

恒生ETF港股通(159312)紧密跟踪恒指港股通指数，恒指港股通指数旨在反映能通过港股通买卖的恒生指数成份股之表现。该指数涵盖科技、消费、金融等多个成长赛道，是港股的核心宽基指数之一，其金融业+资讯科技业占比超50%，囊括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等港股科技龙头，受益于国内经济修复和AI产业趋势，长期配置价值显著。

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