关键矿产等领域或如何进展？有色ETF汇添富(159652)全天吸金超4600万元，华锡有色将迎中国五矿入主！9月加息“靴子落地”，有色板块怎么看

9月21日，A股市场震荡上行，沪指收涨0.97%，超4500股上冲，市场成交额连续2日在2万亿元以上。有色板块小幅回调，有色ETF汇添富（159652）标的指数收跌0.15%，延续震荡。资金逆势汹涌增仓，有色ETF汇添富（159652）全天吸金超4600万元。

有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数回调，华锡有色涨停，赤峰黄金、云铝股份跌超2%，中国铝业、中金黄金等跌超1%，北方稀土涨超2%，洛阳钼业、西部黄金等微涨。

成分股消息面上，中国五矿拟入主华锡有色！9月18日晚间，华锡有色发布公告，其间接控股股东广西关键金属产业发展集团有限公司，连同股东广西北部湾国际港务集团有限公司、广西关键金属专项股权投资基金合伙企业（有限合伙），与中国五矿共同签署《关于广西关键金属产业发展集团有限公司合作框架协议》。本次交易完成后，公司的实际控制人变更为中国五矿，中国五矿将间接持有华锡有色56.47%股权。

【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】

截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

9月21日，外交部发言人在例行记者会上就近期即将进行的国事访问做了回应。9月19日，招商证券研报指出，会晤若成行，经贸领域更多是5月会晤既有框架的延续和细化，涉及非敏感商品对等降税、能源农产品、现有关税安排、稀土及关键矿产、投资市场准入及AI等议题。非敏感商品贸易已有300亿美元或更多对等降税研究基础，9月美方再次提出优化非敏感商品贸易；稀土及关键矿产当前更多是对既有安排的执行。

美联储9月加息靴子落地后，市场关注后续议息决议，高盛研究部高级顾问Dominic Wilson与全球风险主管Josh Schiffrin表示，市场目前定价的约四次累计加息“明显偏多”，两人均认为本轮加息周期实际落地次数更可能为两次。

有色价格由“金融属性”及“商品属性”共同决定，从金融属性来看，美联储加息25bp落地；从商品属性来看，全球铜铝库存均处于相对低位，中国经济复苏可期，叠加新能源行业的拉动，铜铝需求增长将有所好转。

【黄金：9月如期加息25基点，金价对加息计量充分】

中信建投表示，美联储于9月议息会议宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，至3.75%—4.00%。预防性加息如期落地，整体发言偏鹰。点阵图显示2026年年内再加25个基点，2026年底利率中值从6月的3.8%升至4.1%，但2027年加息次数存分歧，多数认为再加1次。美联储上调通胀预测，将核心PCE达2%的目标推迟到2029年。金价受加息预期影响自4700美元/盎司关口一路回调，在加息兑现后企稳回升，充分定价年内2次加息的冲击。鉴于高美债利率、消费承压、AI 拉动边际减弱，持续加息将拖累经济，基本面并不支持继续加息，同时地缘政治、中期选举结果也有较大干扰，因此，尚不能得出转向持续加息周期的结论。9月加息冲击已过，金价底部测试完毕，但仍处加息过程，限制其向上空间。

【铜：现货依旧紧张，驱动价格再去新高】

中信建投表示，在美联储加息冲击过后，恰逢国内期货近月合约完成换月，back结构换月后，国内现货对沪铜2610合约报出660~810元/吨的超高升水，这与国内现货库存仅8.9万吨紧密相关。与此同时，铜精矿TC跌至负221.89美元/干吨历史新低，副产品硫酸价格连续回落约两个半月，副产品利润贡献持续收紧，冶炼环节运行压力不断攀升。10月至11月国内多家铜冶炼厂将进行计划检修，电解铜产量面临下行压力。尽管Comex-LME铜价差已经转负，但尚不足以驱动精炼铜从美国流出，非美区域库存紧张的难题仍无法解决，沪铜2610合约的持仓/仓单比居高，外加冶炼厂兑现减产推动，铜价有望再度尝试新高。

【铝：最近公布获批ODI的项目尚不能说明审批趋于宽松】

百通能源近期公告，公司已获得《企业境外投资证书》及《境外投资项目备案通知书》，ODI获批打通了进军安哥拉电解铝最重要的一环。此外，宏旺集团在坦桑尼亚鲁伍马建设12万吨电解铝厂的规划，已经在湖南省娄底市完成非敏感类境外投资ODI备案。两个项目ODI 获批一出，引发市场对电解铝境外投资备案趋于宽松的担忧，由于这两个项目有一定特殊性，如百通能源项目在去年年末就已经启动，宏旺项目规模小在省级审批且省里有额度，并不能从中窥探新的ODI审批的松紧程度，还需要再进一步观测，无需过多担忧。电解铝同样面临年内短缺的问题，价格有冲击25000元/吨的动力。（来源于中信建投20260921《加息冲击落地，金属筑底回升》）

布局金铜等稀缺资源品，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），金铜含量高达48%，同类领先，龙头更集中，弹性更强，全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期，场外投资者可关注联接基金（A:019164；C：019165)，可7*24申赎。

数据截至20260831，按中信三级行业分布

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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