瑞达期货：USDA报告利空，油粕联袂下跌

瑞达期货：USDA报告利空，油粕联袂下跌

外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四上涨，交易商解释称，受助于尾盘空头回补，提振大豆从合约低位反弹。此前美国农业部(USDA)下调大豆出口预估，并预计大豆库存将上升至历来高位，拖累大豆盘中降至合约低点。8月大豆期货盘中触及合约低位8.22-1/4美元，但收盘上涨3/4美分，结算价报每蒲式耳8.33-3/4美元。新作11月大豆期货合约升1美分，结算价报每蒲式耳8.49-1/4美元，从合约低位8.38美元反弹。8月豆粕合约收涨0.4美元，结算价报每短吨330.9美元。8月豆油合约下跌0.16美分，结算价报每磅28.27美分。

国内走势：豆一1809合约加速下行，收报3485元/吨，下跌1.91%，持仓量增加5024至191838手；豆二1809合约减仓下跌，收报3345元/吨，下跌1.36%，持仓量减少10876至78004手；豆粕1809合约回落，下跌1.42%，收报3062元/吨，持仓量减少38532至1542996手；豆油1809合约震荡走低，下跌0.55%，收报5470元/吨，持仓量减少10860至601062手。

消息方面：美新豆播种面积8960万英亩（上月8900，上年9010），单产48.5（上月48.5，上年49.1），产量43.10亿蒲（上月42.80，上年43.92），出口20.40（上月22.90，上年20.85），压榨20.45（上月20.00，上年20.30），期末5.80（预期4.71，上月3.85，上年4.65）；巴西产量11950万吨（上月11900、去年11460），阿根廷产量3700（上月3700、去年5500）。

现货方面：山东日照地区油厂豆粕价格：43%蛋白：基差报价对连豆粕1809-80元/吨(18年7月)。另厂：43%蛋白 ：基差报价对连豆粕1809-60(3010)元/吨(18年7月)，对连豆粕1809-40元/吨(18年8月﹑9月)，对连豆粕1901+70元/吨(18年10月﹑11月﹑12月，19年1月)。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2990元/吨。另厂：43%蛋白：2960元/吨。张家港贸易商报价，一级豆油5430元/吨。日照中纺报价，一级豆油5380元/吨。

观点总结：巴西产量调高，美豆压榨调高难抵出口调低和面积产量调高，新季结转库存高于预期，数据整体利空；中美贸易战继续升级，为了增加大豆及粕类供应源，我国正在尝试各种渠道和措施，政策性不确定导致市场存在观望情绪；近月国内大豆供应依然充足，油厂保持偏高开机率，而需求恢复缓慢，豆粕现货库存压力较大，不过因成本以及贸易战因素，油厂存在一定挺价情绪；国内豆油库存高企，豆油和菜油抛储增加心理层面压力，油脂价格受到压制。从主力合约看，豆一1809合约跌破前低后加速下行，运行于3500关口下方，短线向下寻底，建议空单继续持有，止盈3502元/吨；豆二1809合约持续走低，建议背靠3400元/吨轻仓短空交易；豆粕1809合约减仓下跌，受累于USDA报告利空以及现货压力，短线振荡略偏弱，下方空间谨慎看待，建议暂时观望；豆油1809合约承压系统均线走低，后市测试前低5414元/吨支撑，建议空单谨慎持有，止损5524元/吨。

瑞达期货农产品研究小组

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