年营收超300亿，境外收入占比超96%，“充电宝一哥”安克创新再闯港交所

本文来源：时代财经 作者：张洁 温斯婷

6月3日，据港交所披露易消息，“充电宝一哥”安克创新（300866.SZ）再度向港交所主板递交上市申请，中金公司、高盛、摩根大通为联席保荐人。

此前，安克创新曾在2025年12月递表港交所，不过材料已到期失效，本次为重新递表。

招股书显示，安克创新成立于2011年，主要从事全球智能设备产业中消费电子产品的设计与开发，创始人为阳萌。2020年8月，公司在深交所创业板上市。

安克创新在招股书中称，此次赴港上市所募集的资金将主要用于推动产品迭代及创新、研发投入与人才引进、提升品牌影响力、强化全球市场策略、升级供应链管理体系、补充营运资金及一般公司用途等方向。

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年营收超300亿，充电储能业务贡献超半数

目前，安克创新拥有智能充电储能、智能家居及智能影音三大产品线，旗下运营Anker、eufy、soundcore三大全球化品牌及Anker SOLIX、eufyMake两大核心子品牌。

2020年，阳萌曾提出“浅海战略”，即避开苹果、三星等巨头垄断的“深海”超级品类，聚焦低于800亿美元市场规模的充电、储能、耳机等细分赛道。

为此，安克创新在巅峰时期搭建了27个产品事业部，覆盖音频设备、3D打印、割草机器人等多个品类，但从结果上看，始终未能再培养出一个可以媲美“充电宝”的新业务，公司也陆续关闭了10个产品线。

招股书显示，2023-2025年，安克创新分别实现营收175.07亿元、247.10亿元、305.14亿元，年复合增长率达32%；分别实现归母净利润16.15亿元、21.14亿元、25.45亿元。

分业务结构来看，智能充电储能业务仍是公司的业绩支柱，2025年实现收入154.02亿元，占总收入的50.5%。根据弗若斯特沙利文的数据，按2020年至2024年的收入计，安克创新在移动充电产品领域位居全球第二，亦是全球最大的独立移动充电品牌。2025年，按收入计，公司在全球移动充电产品领域位居第一。

不过，安克创新对储能业务的依赖已有所缓解，公司的第二大业务板块为智能家居业务，实现收入82.71亿元，同比增长30.53%，是三大板块中增速最快的板块，占总收入的27.11%。智能影音业务则实现收入68.33亿元，占总营收的22.39%。

而产品线的扩张，也导致安克创新的研发投入颇多。招股书显示，2023-2025年，公司的研发投入由14.14亿元攀升至28.93亿元，已经翻倍。截至2025年年末，公司全球员工逾6300人，研发人员3549人，占比56.3%。

境外收入占比超96%，资金周转承压

安克创新虽不缺盈利能力，但在经营质量和资金周转等方面却正在承受多重压力。

2025年年报显示，安克创新经营活动产生的现金流量净额仅为4.81亿元，相较于2024年的27.45亿元，同比骤降82.5%。2026年一季度，公司经营活动现金流甚至录得负值，为-4.51亿元。

同时，公司的库存激增。截至2025年年底，安克的存货余额为49.97亿元，同比增长约54.51%，2026年一季度末，进一步增加至55.69亿元。

在过去一年间，公司还经历了多轮产品安全召回，引发市场关注，不可避免地影响了用户对公司的信任，并直接给公司带来了损失。2025年，安克创新将预估1.04亿元产品质量保证计入其他流动负债项目中，2024年同期为约5650万元。

此外，安克创新的业绩十分依赖海外市场，公司业务覆盖北美、欧洲及亚太等市场，2025年，公司境外市场营收占比高达96.62%。其中，北美市场是公司的主要阵地，2025年营收达141.33亿元，占总收入的超45%。在这种情况下，各种国际形势变化是否会对公司的业绩产生影响也一直是投资者关注的问题。

对安克创新来说，补充资本弹药，缓解现金流压力或许是其选择在此时赴港上市的原因之一。同时，港股的国际化资本环境，也有利于公司的全球化布局。

安克创新在分红上十分“大方”。公告显示，2025年，公司拟以总股本约5.36亿股向股东每10股派发现金红利17元（含税），共预计派发现金红利9.11亿元，占归母净利润的35.81%。

招股书显示，目前阳萌、贺丽夫妇合计持有安克创新约47%的股权，是公司的控股股东，以持股比例计算，阳萌夫妇将可分得约4.28亿元的现金分红。