冉茂银：讲期货交易的盈亏

    期货投资是一项你不真正参与时相对简单，但是你一旦参与其中交易就相当复杂的概率金钱游戏。众所周知，期货交易结算采取了每日无负债结算制度，又称逐日盯市制度，根据《期货市场教程》所下的定义，是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏，交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。具体说来，就是期货交易所的结算部门在每日收市时计算出该交易日的结算价，然后再根据当日交易的结算价，结算每一位会员所持头寸的盈亏，亏损的必须通知该会员及时追加，盈余的则由期货交易所的结算部门自动划入该会员的账户，由此做到每日无负债。

　　在期货市场中，了结一笔期货交易的方式有三种：对冲平仓、实物交割和现金交割。期货交易上的绝大多数合约都是通过对冲平仓方式进行了结的。对冲平仓是指买进建仓的，以卖出平仓（买涨）或者卖出建仓的，以买进平仓。结算结果：盈或亏=（卖出价-买入价）*合约张数*合约单位-手续费或（买入价-卖出价）*合约张数*合约单位-手续费。注：交易手续费计算公式＝[成交量(手)×合约交易手续费(元/手)]。

    具体是盈利还是亏损，假如是日内平仓交易要看你的买入价格和卖出价格孰高孰低。如果建仓时是买入开仓，卖出平仓时价格比买入开仓价格要高，那么就是盈利的（不含手续费、税金等费用），如果建仓时是卖出开仓，买入平仓时价格比卖出开仓价要高，那么就是亏损。（不含手续费、税金等费用）相反，如果建仓时是买入开仓，卖出平仓时价格比买入开仓价格要低，那么你是亏损（不含手续费、税金等费用），如果建仓时是卖出开仓，买入平仓时价格比卖出开仓价要低，那么你是盈利（不含手续费、税金等费用）。

　　结算机构根据当日交易的结算价，计算出会员未平仓合约的浮动盈亏。

　　浮动盈亏=（当天的结算价 — 开仓价格）*合约单位*持仓量 — 手续费。

　　如果是正值，则表明多头浮动盈利或者空头浮动亏损。负值则刚好相反。

　　实际盈亏：

　　多头实际盈亏=（平仓价— 买入价）*合约单位*持仓量 — 手续费。

　　空头实际盈亏=（卖出价— 平仓价）*合约单位*持仓量 — 手续费。

　　每日无负债结算制度——又称逐日盯市,是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或减少会员的结算准备金。

　　结算价——是指某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价。当日无成交价格的，以上一交易日结算价作为当日结算价。

　　当日盈亏计算公式

　　● 当日盈亏＝平仓盈亏＋持仓盈亏

　　● 平仓盈亏＝平历史仓盈亏＋平当日仓盈亏

　　平历史仓盈亏＝[(卖出平仓价－上一交易日结算价)×卖出平仓量]＋[(上一交易日结算价－买入平仓价)×买入平仓量]

　　平当日仓盈亏＝[(当日卖出平仓价－当日买入开仓价)×卖出平仓量]＋[(当日卖出开仓价－当日买入平仓价)×买入平仓量]

　　● 持仓盈亏＝历史持仓盈亏＋当日开仓持仓盈亏

　　历史持仓盈亏＝[(上一日结算价－当日结算价)×卖出历史持仓量]＋[(当日结算价－上一日结算价)×买入历史持仓量]

　　当日开仓持仓盈亏＝[(卖出开仓价－当日结算价)×卖出开仓量]＋[(当日结算价－买入开仓价)×买入开仓量

　　交易保证金是已备合约交易占用的资金，交易保证金计算公式：

　　买持仓交易保证金(元)＝买持仓(手)×买保证金率×当日结算价(元/吨) ×合约单位(吨/手)

　　卖持仓交易保证金(元)＝[卖持仓(手)－仓单冲抵量(手)]×卖保证金率×当日结算价(元/吨)×合约单位(吨/手)

    当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例；期货中的保证金 = 结算准备金交易保证金

　　结算准备金是没被交易期货合约占用的资金，结算准备金计算公式：

　　当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额＋上一交易日交易保证金－当日交易保证金＋当日实际可用质押额度－上一交易日实际可用质押额度＋当日盈亏＋当日入金－当日出金－交易手续费＋其他资金等

　　案例，客户张先生存入保证金100000元，在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手10吨），成交价为4000元/吨，同一天该客户张先生平仓卖出20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5%，则客户张先生的当日盈亏（不含手续费、税金等费用）情况为：

　　平仓盈亏=（4030-4000）x20x10=6000元

　　持仓盈亏=（4040-4000）x(40-20)x10=8000元

　　当日盈亏=6000 8000=14000元

　　当日结算准备金=100000-4040x20x10x5% 14000=73600元

　　到4月2号，该客户张先生再买入8手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，则其帐户情况为：

　　当日开仓持仓盈亏=（4060-4030）x8x10=2400

　　历史持仓盈亏=（4060-4040）x20x10=4000

　　当日盈亏=2400 4000=6400

　　当日结算准备金余额=73600 4040x20x10x5%-4060x28x10x5% 6400=63560元

　　到4月3号，该客户张先生将28手大豆合约全部平仓，成交价为4070元/吨，当日结算价为4050元/吨，则其帐户情况为：

　　平仓盈亏=（4070-4060）x28x10=2800

　　当日结算准备金余额=63560 4060x28x10x5% 2800=123200元（期货是实行当日无负债结算的，每日盈亏在结算准备金中划入划出。）