方知廉 4.17 黄金国际局势分析，及后市操作策略

昨日国际现货黄金在1342.2美元/盎司附近开盘，在亚盘时段小幅冲高受压于1348美元/盎司附近后回落震荡，直至欧盘时段加速回落，价格最低回踩至1341.2美元/盎司附近后回升维稳，美盘时段开始走强，在突破亚盘高点后冲击1351美元/盎司附近后无果回落。全日走势维持震荡，由于大级别上均线逐渐形成多头排列，后市依然有大幅度的空间给予金价上行。

叙利亚局势暂缓，避险情绪缓和

因中东紧张局势有所缓解，油价从上周逾3年高点回落。虽然美国领导英法在上周六(4月14日)对叙利亚发动了军事打击，但市场预期该事件并不会进一步恶化，利空油价，美油回到67美元下方。上周地缘政治风险不断攀升。投资者预计，针对叙利亚总统阿萨德的报复行动将威胁该地区的石油生产，而沙特阿拉伯和伊朗支持的也门叛军之间的紧张关系也加剧了市场对油产的担忧，这一度推升油价，并创出了逾三年的高点。北京时间上周六早上9点左右，美国总统特朗普宣布，美英法三国正在一同对叙利亚发动空袭。据外媒报道，叙利亚首都大马士革已经发生了好几起爆炸事件，三处科学研究机构和多处军事基地也遭到袭击。而美英法三国这次对叙利亚的军事打击是报复4月7日在杜马(Douma)发生的疑似毒气袭击事件。市场近期对地缘风险事件已有预期，所以这一利好油价的消息并没能使得油价继续冲高。

美俄等国就叙利亚问题发生直接军事对峙持续的时间不会太长，油价将重新回到由供需主导。英国外交大臣鲍里斯·约翰逊(Boris Johnson)认为，此次对叙利亚的打击是一次性行动。能源咨询机构Trifecta的主管Sukrit Vijayakar表示，“对叙进行联合军事打击后，油价大幅走跌，但影响似乎有限而没再扩大。”“油价回落的背后是一个共识，即美国对叙利亚的军事行动不会再度发生”。4月13日国际能源署(IEA)公布的月度原油市场报告称，随着石油过剩局面的消失，石油输出国组织(OPEC)使命接近完成，但美国产量的飙升继续影响着投资者的情绪。>此前公布的贝克休斯报告显示，截至4月13日当周，美国钻井平台增加了7口至815口，为2015年3月以来的最高水平，这表明美国原油产量可能还会进一步的上升。

黄金有望迎来牛市，通胀成关键因素

黄金市场将迎来牛市，虽然美债收益率走高，但将不会掩盖黄金的吸引力。而随着美元持续下跌，潜在的通胀压力可能引发美国经济承压，并不排除带来通缩风险。他更倾向于相信，黄金价格的上涨将超过实际债券收益率的上升趋势。随着油价上涨和美元走弱，通胀上行压力加大。但有一点却被市场忽视了，即随着全球货币政策趋于紧缩，通缩的风险正在不断上升。对此，美联储降低资产负债表的计划以及提高利率的承诺将导致信贷条件紧缩，这最终可能导致美国经济陷入衰退。

Stoeferle还补充称，市场波动和地缘政治不确定性的增加，将抑制美国经济超预期增长。如果你想要更多的证据而不仅仅是黄金市场，Stoeferle建议投资者也应该看看美元的价格走势。他解释说，较高的美债收益率意味着应该看涨美元。然而，事实却恰恰相反。这对美国经济来说并不是一个好兆头，因为美元持续贬值将导致恶性通胀。此外，他相信金价最终会向上突破目前的交易区间，更多的波动性推动金价超过1400美元。最后，一旦经济数据开始表现不佳，美联储可能将被迫改变其货币政策路径，这一预期将推动金价上行。目前，黄金牛市正在悄然酝酿中。