半亩花田冲刺港股，国货个护第一股未来何在？

  近日，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（以下简称“半亩花田”）正式向港交所递交上市申请，中信证券担任独家保荐人。若成功上市，其有望成为“港股国货个护第一股”。

  根据招股书披露的数据，2023-2024年，半亩花田营业收入从11.99亿元增至14.99亿元；2025年前三季度收入达18.95亿元，较2024年同期增长76.7%。同期，公司经调整净利润从2023年的2370万元猛增至2024年的8280万元，增幅达249.4%。2025年前九个月的净利润达到1.48亿元，同比增长197.2%。

  首先，半亩花田凭借精准的品类卡位与高速增长的财务表现，已初步验证其作为“国货个护标杆”的市场竞争力。公司聚焦身体护理这一高增长赛道，以“养白瓶”等明星单品切入，并成功将品牌心智延伸至发部与面部洗护领域。2025年前三季度营收达18.95亿元，同比增长76.7%。经调整净利润同比激增197.2%，展现出强劲的盈利弹性。尤其值得注意的是，其发部洗护收入同比暴增496.1%，成为第二增长曲线，印证了其从单点突破向多品类协同的战略有效性。

  其次，全渠道融合布局正成为半亩花田穿越流量红利消退周期的关键支撑。尽管线上仍贡献超七成收入，但公司正加速线下渗透，经销商数量两年内翻倍以上，线下收入占比提升至23.5%。更值得关注的是，其将美团、淘宝闪购等即时零售平台纳入核心渠道战略，通过场景化产品开发满足消费者“即时性+体验感”需求，这不仅拓展了销售触点，也增强了用户粘性与复购率，为长期可持续增长构建多元引擎。

  第三，国际化布局与资本化路径为其打开第二成长空间提供想象。半亩花田已明确以东南亚为出海起点，并计划设立香港、马来西亚、越南子公司。结合其“花植+情绪疗愈”的东方美学定位，具备文化输出潜力。此次港股IPO募资拟用于渠道建设、品牌营销、人才引进及数字化升级，有望系统性补强供应链与全球化运营能力。此外，林清轩创始人孙来春通过A+轮“借道入局”，亦带来高端国货品牌运营经验与资源协同可能。

  可以说，半亩花田冲刺港股不仅是融资行为，更是国货个护品牌从“流量驱动”迈向“系统化运营”的关键跃迁，若其未来能坐稳“第一股”宝座，无疑将会给中国式个护市场带来更多的想象空间。