A股将在下周挑战牛熊分水岭

周五市场全天震荡反弹，三大指数均收涨。两市成交额8541亿，不过今天港资不能交易。如果算上港资的一千多亿，这个成交额还比较正常。

春节至今，指数的涨幅排序，非常明显的分化。

代表小微盘股的通达信微盘股指数涨幅41.57%，鹤立鸡群；代表题材股的国证2000涨幅14.14%，表现不错；代表中小盘成长股的中证1000涨幅8.98%，位居第三；后面就是代表中大盘股的各个指数了，涨幅明显逊色。

很明显，盘子较大的，机构持仓较多的，在春节后的反弹里处于相对边缘化的角色；而小微盘垃圾股和题材股，在量化和游资的合力炒作下，成为了绝对的主角。但是，这个也是有其合理性的。这一轮的上涨，以超跌反弹为主，而超跌反弹是不看基本面只看筹码的。春节后市场流动性最为旺盛，超跌且钱多必然会带来大量的炒作机会。

量化和游资在炒小炒差，主流机构在炒降息预期，前者是纯短线博弈，后者是中期博弈，长线大牛股频出的消费医药新能源等核心资产无人问津。这里面有筹码的原因，比如说公募机构普遍被核心资产深套了，但是没有后续资金来支援。但是，更多的还是市场存在太多不确定性，最大的就是美联储降息问题。目前的主流机构应该是私募和券商资管为主，它们的仓位可以灵活进退，做当前的这种中期博弈确实适合。

在指数连续调整5天，并且在周三加速下跌的时候，本人周三文章明确提出《明天多头发力看反弹》：三天里两个冰点，连续四天亏钱效应明显，让人不禁想到了春节前。不过，当前的市场跟春节前完全没有可比性。一句话：明天看反弹。

券商在周四五为稳定指数贡献了一份力，这里再继续分析一下券商板块：短线回调宣告结束，周末券商合并利好袭来，下周进入上升周期。

券商板块周五探底回升，收了一根微微放量的小阳线，早盘小幅低开后快速下探，最大跌幅近1%，持续维持弱势行情，不过盘中一个小作文带动板块直线拉升翻红，随后一直维持窄幅震荡局面，而且尾盘再度走高，收了一根光头阳线，虽然未能吃掉昨天上影线，但短线止跌企稳的信号已经完全确认，下周会有一笔短线反弹，就看反弹力度如何，只要足够强势的去收复30F这个中枢下沿，就能重新开始日线一笔上涨。反之，无法收复的话，则会形成3卖，届时需要反弹到压力位见好就收。

指数方面，我们先说坏的情况：如果券商板块在下周反弹形成3卖的话，那么指数也会受其影响，反弹至中枢上沿一带构筑短线反弹的高点，随后进入再次进入调整周期。

再说好的情况：如果券商板块能够收复30F中枢下沿且去挑战上沿的话，四月上旬指数会有新高，挑战牛熊分水岭的年线一带。那么结构延长，四月份上旬大概率的走势就是创出本轮春季行情的新高，但需要注意的是：指数在b段上涨创新高后，MACD会出现背驰，届时真正有力度的调整即将来临。具体以四月上旬实际走势位置判定，我们在做出应对。从时间点来看，注意4月3日这个节点。