北向资金大幅流入后的走势

上周五盘面一扫往日颓势，一根放量中阳线，尤其是香港恒生指数在技术结构上形成了底部结构的突破，而且周五北上资金少有的买入了220多亿，这可是创下陆港通开通以来新高，技术上和资金上的做多给市场注入了一支“兴奋剂”，之前5次净买入超过200亿之后的走势并不代表大行情的启动。在北上资金大幅净流入之后，如果后续无法再有持续的净流入，往往会面临行情的退潮，震荡调整在所难免。所以，结论来了，理性看待短期北上资金净流入的情况。

目前是一个箱体结构，只要没有突破或者破位，就不能认为趋势的改变。至于这个中枢盘整后是突破还是诱多，锚定点位在月线的压力位3121点能否有效突破，后面冲击一下3200点一带，届时还要注意突破中枢后的b段力度。另一种可能就是诱多到时候玩一个假突破去碰一下3121点后倒头就往下，走双底结构。

那么如果指数后面走诱多行情，短线可以操作的方向在哪里？下面结合公募一季报作为参考标准，回避公募重仓的方向，省得拉上去被他们砸盘，懂的都懂。

我们从公募基金的一季报来看：

股票型基金规模环比增长了10%，这个主要是ETF份额大增，完全是汇金春节前护盘的功劳。

混合型基金是目前主动权益基金的主流，这次份额继续下降（已经持续了多个季度了），说明基金在继续大面积赎回。基民对基金的不信任溢于言表。

近三年公募基金资产大类占比中的股票占比再创新低。一方面，基金赎回主动权益基金，另一方面债券型和货币型基金也在降低股票的资产配置。但是，反过来说，如果股票市场走好，公募基金是可以削减债券的占比来买股票的。

结合基民持续赎回和股票占比新低来看，机构重仓的方向依旧要小心，但是否要绕道走就不好说了。

这是某券商统计的公募基金对各行业的配置比例。

一季度增持比例最大的是有色金属/通信/家电/公用事业/电力设备等，一季度减持比例最大的是医药生物/计算机/电子/军工/非银金融等，结合盘面的来看，整体还是比较靠谱的。

但也有意外的地方，比如一季度表现出色的煤炭板块增持比例不大，我觉得这个跟基金的风格漂移有关。部分机构在一季度市场泥沙俱下之时选择了煤炭（石油）去避险，然后在3月份又把这部分仓位调了回去。那么，它们会不会在4月份又重新跑到煤炭里面去了呢？个人感觉值得怀疑，短期内很难再回去了！

另一个比较意外的地方是，一季度表现不佳的电力设备（新能源）居然还迎来了机构的增持。从实际表现来看，新能源的部分权重股（宁德时代/阳光电源等）表现还不错，但是大部分个股都很一般。

所以，如果做一点修正的话就是，有色金属/光模块/家电/公用事业/煤炭（石油）等在一季度被大幅增持，医药/计算机/半导体/军工/保险证券等在一季度被大幅减持。

结合上述内容来看，如果接下来港股科技巨头继续强势的话，计算机/半导体等带成长属性的行业最值得重视。

可能有人要问，属于大盘成长的新能源和机构低仓位的非银金融呢？我觉得也是要重视的，新能源赛道和创新药不来波超跌反弹的话，代表大盘成长的创业板指能好到哪里去？而一旦创业板指启动了，代表市场情绪的非银金融也不会差。

最后，祝大家投资顺利！龙行大运！