作者：王莉

出品：资管科技

有宝能出没的地方，总会有“骚动”。

上个周末，上海银行被放在舆论“烧烤架”上被炙烤，周六、周日被迫接连发出公告，舆论的焦点几乎全部放在上海银行放贷和合法合规上，而事件中上海银行放贷对象却低调不发声，这个放贷对象正是宝能。

此前曾有多家媒体报道称，宝能的大老板姚振华一直期望做个低调的富豪，甚至吩咐旗下员工：“在百度里绝对不能搜到我的名字！”

但这个期望太不现实，宝能高调的行事风格风光无两，姚老板又如何能做到藉藉无名？

此前曾据媒体报道，宝能内部有《姚振华董事长论管理》的小册子，其中的内容包括姚振华对公司战略、机遇优势、选人用人等多方面的观点集锦，在小册子的首页写道：陈琳监事长评价说，“这本册子凝聚了董事长关于前海人寿经营管理、选人用人、文化制度和自我管理的理念和智慧，是前海人寿企业文化的核心，是前海人日常工作的指导原则。”

这种册子多少让人有种个人崇拜主义的感觉。而宝能在姚老板的领导下正横冲直撞，开疆拓土，无惧各方的“反抗”。

宝能初次“闯荡”上海即招激烈反抗

1月10日晚上，上海申鑫足球俱乐部老板、上海衡源企业发展有限公司法人徐国良通过企业公众号“上海衡源企业”发表公开信，举报上海银行及其副行长黄涛向宝能集团违规发放了265亿元贷款，以获取上海衡源名下位于上海的2个核心商业项目，并提出11条质疑。

徐国良甚至在公开信中提请国家金融主管、监督机构、司法机关，立即进驻上海银行，彻查上海银行向深圳宝能集团违法放贷265亿元贷款的事实。

不过该举报信很快就被删除。但在舆论传播的高压下，次日一早，上海银行就被迫发布第一条声明。

“1月10日傍晚，我行关注到徐某某通过自媒体以公开信的形式散布涉及我行及高管的失实言论，就此我行严正声明如下：

徐某某及其实际控制的上海衡源企业发展有限公司等多家企业，因严重拖欠巨额债务被我行及其他债权人依法诉至多家法院，其已深陷债务危机及严重失信局面。为掩盖真相、混淆视听，谋取不法利益，徐某某利用自媒体散布严重失实言论，恶意损害我行声誉，并严重侵害我行高管的合法权益。

我行已在第一时间向公安机关报案，后续我行将依法配合公安机关查证事实、还原真相。对恶意传播上述严重失实信息的网络载体，我行保留依法追究其法律责任的权利。”

不过这封声明对于阻断舆论起的作用并不太大，公众关注的焦点并不是徐国良及其企业深陷债务危机的事实，而是聚焦到了上海银行如何给宝能授信的，聚焦的问题主要有三点。

第一点是：上海银行向宝能集团的关联公司深圳深业物流集团股份有限公司发放违法贷款120亿元，该款项均来自上海银行的理财资金，通过平安信托，设立单一资金信托向深业物流发放，其中第一笔53亿元在2018年9月审批，然而，宝能集团提供给上海银行作质押的应收账款，数额如此庞大，是如何审核的？该应收账款是否真实存在？

第二点是：抵押物担保价值方面，宝能集团以物业租金收益为抵押，在上海银行做到了每平米46元的价格质押，实际价值可能仅值5亿，但质押价值放大到36亿元左右，从而获得40亿元贷款。

第三点是：宝能集团的贷款利率还不到5.1%，这是令无数企业艳羡的利率水平。

据此，根据这封举报信中的核心内容，微博上不断有人留言称：“似乎明白了点宝能这些年的资金咋来的了。”

质疑之下，周日，也就是1月12日，上海银行再次紧急发布公告对宝能贷款进行解释，称对宝能集团不存在违法违规放贷行为。

显然的，这次事件并不会因为两个公告就划上句号，这在上海银行股价上也有所表现，事件发生后的首个交易日上海银行股价即跳空低开。而宝能也再次引起广泛关注。

上海衡源提到的两个核心商业项目：百联中环、徐汇滨江项目目前正被宝能接手。上海衡源资金链紧张给上海银行带来风险是既成事实，根据上海银行公告，就连宝能接手这两个项目也是“上海衡源自主转让上海烂尾楼项目”。这也是宝能进入上海的首个项目，没想到在开始是自愿转让情况下，居然也能遭到如此激烈的反抗。“在谈判过程中，很大概率对于上海衡源条件比较苛刻，造成其反弹，颇有同归于尽的感觉。”市场人士分析称。

横冲直撞的宝能

宝能系这些年其实可以用横冲直撞形容，遭遇反抗似乎是宝能经常能遇到的事。

最典型案例莫过于宝万之争，以至于双方在交锋时期，万科董事会坚决抵制，王石暗指其为“门口的野蛮人”，甚至是“卖菜出身的野蛮人”。

时隔四年后，去年王石再度公开谈起宝万之争时仍表示，宝能系的态度是剑拔弩张，是“恶意的”。王石称，“我所说的恶意是指对方的态度是恶意的，相对于善意收购，这种恶意是不和你商量，不尊重管理层意见直接收购”。

至于举报信，宝能遇到的也不是第一次了。2017年，宝能遭微博认证名为“深圳市和信吉实业发展有限公司董事长陈谷嘉”的举报，题为：“大连商人陈谷嘉对宪法起誓，视频实名举报宝能系姚振华、姚建辉兄弟与大晟文化(600892)惊天罪行！！！”陈谷嘉实名举报姚振华、姚建辉及上市公司大晟文化的实际控制人周镇科、周镇宏兄弟，理由是“他们于2001至2012年10余年间，相互勾结，对我公司合法财产通过违法手段，进行抢劫，掠夺我司价值数百亿元的深圳土地。”其中周镇宏为时任广东省委常委、统战部部长，于2012年“落马”。陈谷嘉所称的“抢劫”，其实就是宝能采用手段参加司法拍卖，从而得以用很低的价格获得所述土地。

出手南宁百货也引发了原股东的高度警惕。去年12月4日宝能集团旗下公司通过司法竞拍获得南宁百货股权、跃升第一大股东之后，南宁百货12月17日晚间公告称，控股股东南宁沛宁资产经营有限责任公司与南宁农工商集团有限责任公司正式结成一致行动人，以维持控股股东地位，此举被市场解读为控股股东联合对抗宝能的举动。

偏好地产的宝能

随着宝能横冲直撞、四处出击带来的名气大涨，越来越多的人困惑其资金来源。

从公开资料看，宝能是掌握在姚振华、姚建辉兄弟俩手中的民营企业，不过要了解其发家史，可从两条线来看：

第一条，宝能以前是干啥的，姚老板以前是干啥的，说起来姚老板此前做的事情看起来和现在做的事情并不相关。此前的新闻报道都戏称姚老板以前是“卖菜的”，其实具体的出处是这样的：宝能集团前身为深圳市新保康实业发展有限公司，新保康的前身则是设立于1997年的深圳市新保康蔬菜实业有限公司。

第二条，宝能的发展离不开深业物流集团，深业物流集团前身为深圳市笋岗仓库企业有限公司，成立于1983年，为深圳老牌国有企业。2003年1月，宝能的名字第一次出现在深业物流集团股东名单中，持有25%的股权。宝能进来后不久，集团工会、深圳国际信托等股东陆续退出，并将股份转让给“宝能系”的钜盛华实业和深圳市银通投资发展有限公司。到2004年1月，宝能系在深业物流集团的持股已达46.52%。期间，宝能投资名字也变更为宝能集团，姚振华成为深业物流集团副董事长。2006年，姚振华出任深业物流集团总经理和副董事长，其弟姚建辉任董事兼任副总经理，同时董事席位也多由宝能集团高管担任。

其后，由于股东之间对公司运营无法持统一意见，最终经两次股东大会后，深业物流集团资产按照股权比例进行拆分，在最后分配的资产中，宝能集团捡到“宝”，获得了更多的土地和房屋，在其后的几年，这些土地和房屋快速增值，从而成为宝能集团完成资本积累最关键一步。再往后国资完全从深业物流退出，宝能实现在深业物流完全的话语权，依托深业物流陆续又成立了凯诚恒信仓库、粤商物流、深粤控股、华南汽车交易中心等子公司，包括资本市场大名远扬的前海人寿成立时也是由这些子公司出资成立。

也就是说，深业物流成就了宝能的今天。不过，对于国企背景的深业物流为何甘愿引入“卖菜的”姚老板也是个谜，现在，深业物流是宝能“杀伐四方”的重要利器。此次接收上海衡源项目的代表方是深业物流、获得前述陈谷嘉土地的代表方也是深业物流。

通过宝能几次“比较出名”操作可以发现一个共同点，自己依靠土地增值完成资本积累，以至于以后的操作也偏向于土地、房地产：万科就是房地产自不必说，接手上海衡源项目也是房地产，与陈谷嘉的纠纷也是围绕土地，就连出手南宁百货，目标也是南宁百货所拥有的地产。

值得一提的是，此前针对宝万之争，刘姝威也质疑过宝能的资金来源问题。2018年，万科独立董事刘姝威在其个人微信公众号上发表文章，其中提到，“华润置地2015年把土地出让价109亿元的地块以4亿多元转让给宝能”此后宝能开始举牌万科，直至取代华润第一大股东的位置。

此外另据《2 1世纪经济报道》曾经报道，宝能旗下广金所平台上曾在2015年年内发行了多只名为“广富系列”融资产品，其中广富-盈园、广富-盈商、广富-盈宝等项目均为宝能系多家子公司融资，涉嫌自融。