如何在破净大军中寻找被错杀蓝筹？ 一类标的有望力挽狂澜

随着近期市场的连续下跌，沪深两市A股的破净数量也逐级攀升，截至10月16日收盘，剔除净利润为负的16只个股，已有484只个股(含ST)跌破每股净资产，创历史新高，且数量占全部A股比例为13.62%，不仅远超上证指数1664点时期以及1849点时期，更是几乎追平了2005年上证指数跌至998点大底时的13.65%。数据显示，上证指数1664点时期合计有180只个股破净，占比11.24%；1849点时期158只个股破净，占比6.45%。

从历史经验来看，破净股数量增多往往是市场阶段底部的标志之一。仅从市净率的角度考虑，当前市场筑底已经比较充分，但什么时候走出底部，存在较大的不确定性。对于破净股，投资者应区别对待，不仅要看净资产，还应考量上市公司的实际盈利能力，从中选取基本面较好的优质公司。

数据显示，有约20家上市银行的股价已经跌破每股净资产，这样的情形意味着市场的投资情绪已经开始非理性，导致以银行股为代表的优质蓝筹股出现非理性的下跌。不过，市场的价值规律不会变，这样的错杀下跌只会是暂时的，估值修复性行情随时会发生，对于投资者而言，破净银行股的投资安全边际会更高。

截至三季度末，今年以来已经有2400亿元的外资通过沪港通、深港通等渠道流入到A股市场来进行抄底。虽然短期来看，这些外资出现浮亏，但再过一两年来看，可能这一次的历史大底又被外资抄到，外资之所以敢于在当前市场低迷的时候入场，实际上是因为他们更多的看中公司长远的投资价值，而不太在意短期市场的波动。

除了长期低估的行业之外，哪些破净的个股是被市场错杀，也是一个重要的问题。而筛选标的可以从以下几个维度来考量：总市值超过60亿元、6月以来日均成交额超过3000万元、中报净利润增速超过10%且较一季报改善、商誉/净资产比重小于10%的标的。

通过这些指标筛选，除了商誉/净资产没有准确的数据，以下14家上市公司在数据上符合其他考量维度。

总体来看，这些标的以传统行业居多，例如有色、钢铁、电力等。一般来说，四季度一些机构投资者会加仓本身持有的重仓股来提升业绩。往往四季度低估值蓝筹股有一定的表现机会，而一些被错杀的优质白马股会成为资金重点关注的对象，这些都可能成为四季度反弹领涨的板块。

来源：巨丰投顾

作者:张海森 执业证书:A0680617100001

免责声明：以上内容仅供参考，不构成具体操作建议，据此操作盈亏自负、风险自担。