连续21季双增、成功辟谣 东鹏饮料还需证明什么

  独立 稀缺 穿透

  还在赶考路上。

  作者：俊逸

  编辑：可乐

  风品：张然

  来源：铑财——铑财研究院

  清者自清，谣言止于智者。看似危机，往往也是秀肌契机。

  6月27日，东鹏饮料发布严正声明，直指网上流传的“饭局视频”纯属虚构场景、恶意捏造，已对品牌声誉造成严重影响，公司火速固定证据并报案。

  同一时间，摩托车品牌“张雪机车”创始人张雪也发视频“认领”了这个梗：此前请东鹏饮料副总裁蒋薇薇喝自家产品时随口问了一句“有没有喝过别人花钱买的东鹏”，没想到被断章取义，最终演变成“东鹏老板不喝东鹏”的离谱传言。

  6月29日，深圳市公安局南山分局发布警情通报，揭开真相：罗某某为博流量、引流牟利，利用AI工具批量编造并散布虚假信息，目前已被刑拘。

  01

  “硬刚”与“听劝”

  LAOCAI

  一场荒唐的造谣，恰巧成了检验品牌底色的试金石。

  面对恶意抹黑，东鹏饮料选择事实“硬刚”，“清者自清，但真相不缺席”的姿态，折射了品牌骨子里“民族、硬核、正向能量”。事件反转后，舆情迅速回归理性，市场也用行动投出信任票：6月29日东鹏饮料股价强势涨停。

  风波起因，还要从与张雪机车的合作说起。 6月12日，东鹏饮料正式宣告低糖型能量饮品“东方大鹏”面市，与张雪机车联名定制的铝罐打了头阵。两个硬派民族品牌并肩而立，以“共同拼搏”为叙事主题，一出场就吸足了舆论眼球。

  这段互相奔赴始于2025年末。当时，张雪在抖音公开为WSBK赛事寻求赞助，评论区里网友自发“圈出”东鹏特饮。后者也很给力，据界面新闻，从信息触达到高层拍板，公司只用了10分钟。

  2026年4月16日，蒋薇薇与张雪签署WSBK全球冠名协议。梳理整个过程，从官宣赞助到合作升级，每一步都有网友“牵线”“见证”。评论区声音被广泛采纳，消费者俨然成了新品开发、品牌叙事的共创者。

  “听劝”人设并非一时兴起，背后是公司搭建了一条可追溯的数字化互动链路：每一瓶产品都是一枚数据入口，消费者开盖扫码进入小程序，便可参与建议、投票与反馈；每一次点击与留言汇入用户数据中台，为决策提供着依据。

  行业分析师李小敬表示，“听劝”不只是品牌态度，还是一整套组织能力的综合体现。消费者看见的除了一款产品，更是一种快速响应市场、努力走入用户内心的头部国货姿态。有利于丰富产品矩阵、引发新生代用户共鸣，尤其面对市场杂音，从容背后透出产品自信、运营成熟度。

  02

  销量、销售额双冠 做对了什么

  LAOCAI

  的确，说千道万，打铁还需自身硬。迅速击破谣言，离不开底层商业实力的托举。

  客观财报数据会说话：2026年一季度，东鹏饮料实现营收58.88亿元，同比增长21.46%；净利12.57亿元，同比增超28%。自2021年一季度以来，已连续21个季度营利双增。

  风光背后，藏着一部砥砺前行演进史。让我们将时间拨回2003年，林木勤与员工集资接手一家困顿工厂，此后靠一元菊花茶勉强维生，每盒利润仅两三分钱。正是这段经历，塑造了他对成本与利润的极度敏感。

  2009年，东鹏刚刚切入功能饮品赛道时，林木勤抓住一个被市场忽略的痛点：高定价对普通消费者并不友好。由此果断将价格砍半，用PET瓶替代金属罐，容量做到500ml，单位容量价差拉至近四倍。极致质价比打法让东鹏特饮迅速起量，仅一年产值破亿，成本端的精细管控又为利润腾出空间，双管齐下让企业驶入发展快车道，最终逆袭成行业一哥。

  2025年，东鹏斩获销量、销售额双料冠军。盛名之下，市场看到的是风光，林木勤眼中却是大单品过重依赖的隐忧。wind数据显示，东鹏特饮占比高达96.24%，其他产品仅占3.76%。

  为此，其在内部提出“必须培育第二增长曲线”。2023年1月，东鹏补水啦电解质饮料上市。2024年，贡献营收近15亿元，全年销售额同比增长280.37%。2025年销售额32.74亿元，同比再增118.99% 。营收占比从2024年的9.45%跃至15.70%，登顶中国电解质饮料品类第一，丰富了收入利润来源、初步改善了产品结构。

  能短短三年有如此跃升，除了踩中市场风口、产品力过硬，也离不开渠道深耕、供应链前瞻。财报显示，截至2025年末，东鹏饮料已拥有3400余家经销商、450万家终端网点，新品能在极短时间内铺向全国。

  与此同时，全国14个生产基地中有10个投产，天津基地于2025年12月正式投产，大幅缩短华北配送半径。2025年华北区域销售收入猛增67.86%至27.33亿元，华南占比进一步下降至29.77%，区域结构更趋均衡，物流成本有效压缩。

  食品产业分析师朱丹蓬对铑财表示，东鹏饮料依托扎实的供应链管理能力，在电解质水市场进入教育成熟期的关键节点，凭借品牌效应、规模效应和完整供应链，迅速推出“补水啦”，并通过赛事赞助持续拉升品牌调性，为其后续高速增长打下基础。

  进入2026年，地缘政治引发国际油价大幅波动，上述成长韧性、得到更深刻体现：当外界担忧原材料波动时，东鹏饮料早已锁定2026全年PET采购量，以长协抵御油价震荡。2026年一季度，聚酯瓶片价格飙升超30%，公司毛利率反同比提升2.42%至46.89%，净利率提升1.14个百分点至21.35%，双双创下阶段新高。跑出逆势加速度，不靠短期博弈，而是供应链的深度锚定。

  不难发现，从“信得过、方便买、喜欢喝”九字经营哲学，到“补水啦”“海岛椰”等新品类的次第成长，东鹏将增长逻辑建立在持续满足消费者、前瞻市场趋势的根基上。林木勤只是把简单的事情做到极致，利用时间沉淀出品牌力、渠道力与产品力，不断激发出的复利效应，让企业成功穿越周期，跻身行业一哥。

  03

  数字化新叙事 奔赴全球定义者

  LAOCAI

  当然，变是唯一的不变。当企业规模越来越大、产品线越来越多元、消费触点越来越碎片化，单靠人的经验和勤奋，还能不能管得过来？

  东鹏答案是，用一套数智化体系，把渠道的“人海战术”升级为“数据协同”，把供应链的“经验判断”升级为“精准预判”。坚持全国化发展、数字化转型“两手抓”，努力实现精准触达、用户沉淀与全渠道协同。

  对东鹏饮料而言，这套体系早已不断激发出的复利效应，让企业成功穿越周期，跻身行业一哥。深入生产、销售、品牌沟通的每一毛细血管，形成“产销宣”三位一体闭环。

  在生产端，数字化是品质稳定与柔性响应的隐形护城河。 东鹏全国14个生产基地的产线数据实时汇入统一管控平台，从原料投放到灌装封装，关键工艺参数被全程监控、自动预警与追溯。

  当“东方大鹏”等高端新品需在更精细口感、更严格品控标准下批量铺开时，数字化生产体系能快速完成配方参数的跨基地同步，大幅压缩试产调校周期，确保每一罐产品品质如一。

  同时，扫码数据的实时回流让前端消费偏好直接反馈至生产排程系统，助力产线实现小批量、多品类的柔性切换，减少库存积压与产能浪费，为成本端优化提供数据支撑。

  在销售端，高端新品能否快速占领终端，极考验分销网络的协同效率，东鹏“五码合一”成为bC联动的核心枢纽。当新品铺向全国时，门店开箱扫码即可获得返利激励，消费者扫码兑奖则触发终端核销，经销商数据同步更新，全链路可视化闭环瞬时完成。这一机制明显拉升了终端周转效率，新品从上架到动销周期大幅缩短。

  可以说，数字化赋能下，东鹏的450万家终端网点和3400多家经销商，不再是割裂的销售节点，而是一张可以实时感知、即时调优的数字网络，为各条产品线快速起量提供了可靠的数据支撑。

  在消费权益端，东鹏“1+6”多品类战略棋局下， 数字化体系升维为全品类统一数据中台，支持茶饮、咖啡、植物蛋白等不同品类的扫码互通与跨品类积分通兑。

  消费者购买任一产品扫码积攒的积分，可用于兑换其他品类的优惠券或周边，借助利益关联自然地将数亿用户资源在不同品类间导流，大幅降低新品的试用门槛与获客成本。形成“以老带新、以新促活”的正向循环。

  消费者扫码后，不仅获得红包或周边，还跳转至承载品牌故事、赛事回顾与共创视频的沉浸式页面。当这些数据与生产端的品质追溯、销售端的消费场景相互印证，品牌便完成了一个从“产品交付”到“精神交付”的完整闭环。

  从链接2.8亿消费者的扫码入口，到贯穿门店、经销商和供应链的全链路数字管控，再到反向驱动生产排程与品控优化的后端赋能，东鹏用数字化编织了一张集触达、转化、留存、生产与情感维系于一体的运营之网。

  在行业分析师孙业文看来，这张网，正是东鹏开启全球叙事的一大底气。数字化赋能不仅提升复购与渠道效率，更重构了品牌与消费者间的对话方式：让每一次开盖都沉淀为心智资产，可追溯、可感知、可传承，这是国货之光奔赴全球定义者的重要分水岭。

  04

  四个挑战 还在赶考路上

  LAOCAI

  不过，这不代表可以高枕无忧。越是业绩高歌猛进，越需要居安思危。在“东方大鹏”高调亮相、营收突破200亿元的背后，另一张隐忧挑战答卷也值企业冷静审视。

  首先，一些消费者投诉，提醒产品质量与服务闭环有待完善。

  据中原新闻网上月中旬报道，东鹏“一元乐享”等促销活动，部分门店销量仍不尽如人意，存在一些消费者兑奖难的问题。浏览黑猫投诉，也有“东鹏特饮活动扫码无效”“补水啦中奖码显示二维码不存在”等相似质疑。截至2026年7月3日，东鹏特饮累计相关黑猫投诉为1357条。主要涉及产品质量、售后服务质疑。

  （以上投诉均已经过平台审核）

  客观而言，快消业用户海量，人人满意并不现实，上述投诉或有偏颇处，但还是那句话，产品体验、售后服务是品牌信任根基，贵为赛道销冠、国货之光多些查漏补缺、俯身倾听总没有错。

  其次，“0糖”商标被监管部门叫停，品牌营销需绷紧合规线。

  据半岛都市报、红星新闻、澎湃新闻等，2026年4月，东鹏特饮“0糖”实为注册商标的消息登上热搜，一度引发热议。天眼查信息显示，从2021年起，东鹏饮料已成功注册了多枚不同国际分类的“东鹏0糖”和“东鹏0糖特饮”商标。

  据媒体从东鹏饮料方面获悉，东鹏0糖特饮目前已经停止售卖，商标注册是出于产品品牌保护需求。

  抛开孰是孰非，根本可持续的护城河还在产品体验、特色创新，背后离不开研发打底：2025年公司销售费高达34.05亿元，同比增长27%。研发费仅6633.84万元，增长5.85%。孰轻孰重、到底靠啥驱动核心成长呢？

  再次，股东减持套现较频，存贷双高质疑。

  自2022年5月限售股解禁以来，东鹏饮料已累计发布多次减持公告。如2025年3月至5月，第三大股东鲲鹏投资合计减持716.78万股，套现金额高达19.08亿元；多位董监高及关联股东接力减持，合计套现13.69亿元。机构投资者持股家数一度从452家减至201家。

  截至2025年末，公司货币资金56.80亿元，短期借款66.30亿元，需警惕资金敞口、“存贷双高”质疑。

  最后，股价持续承压，资本信心面临考验。

  在开文谣言发酵前，东鹏饮料股价事实上已处于下行通道。截至7月3日，东鹏饮料收盘价126.35元，年内跌幅约40%。

  6月22日，花旗发布研报，将东鹏饮料H股目标价由310.8港元大幅下调至161.7港元，幅度接近腰斩，认为受二季度终端销售去化放缓、全国持续多雨天气、行业竞争加剧影响，分别下调公司2026、2027年盈利预测10%及15%。

  同日，摩根士丹利也将东鹏饮料目标价从227港元下调至195港元，维持“增持”评级，2026年盈利预测下调13%，理由包括近期需求疲弱、不利天气、竞争加剧及人民币升值带来的汇兑损失。中金公司则指出，4至5月中旬华东、华南地区多雨低温，6月全国大范围持续降雨，可能影响东鹏饮料短期动销，将公司买入目标价下调至156元，同比降低19%。

  三家大行同步下调目标价，自然不是好消息。要知道，2025年，东鹏饮料在华东、华南地区的销售分别为33.65亿元和62.15亿元，两个地区合计占比超45%。

  据中国经营报，东鹏饮料董秘办相关负责人也坦言，天气确实是影响饮料行业的比较重要的因素，气温比较高的话，对整个饮料行业都会有比较不错的拉升；但是如果暴雨或者整体气温比较低，肯定会对整个行业有影响。整个行业都受到影响的情况下，公司很难说不受大环境的影响。

  行业分析师王婷妍表示，机构用“天气”下调预期，虽有短期数据支撑，但也只是表层因素。深层担忧或还在行业“内卷”、单品增长放缓，这或是一段虚假视频能引发市值波动的症结所在。长远计，股价能否企稳回升，考验的不仅是舆情应对力，更是基本面的扎实成色。

  一句话，风浪愈急，根基愈稳，奔跑才愈有力。无论时代怎么变，用户为本、品质为基、合规经营，善于自我进化，这些始终是赢得市场的铁律，也是东鹏坐稳赛道一哥，须时刻作答证明的考题。

  击碎流言之后，如何股绩双红、消短板展新颜，东鹏饮料还在赶考路上。