“国联+民生”整合获证监会批复，同意定增募资，需在一年内制定并上报具体整合方案

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蓝鲸新闻12月28日讯（记者 王婉莹）昨日晚间，证监会发布《关于同意国联证券股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金管理有限公司和民生期货有限公司变更实际控制人等的批复》。这意味着，行业首单券商重组注册获批，“国联证券+民生证券”合并整合进入正式实施阶段。

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根据批文，证监会一共批复了包括发行股份募资申请、主要股东核准以及实际控制人核准在内的诸多重要内容。

证监会同意国联证券向国联集团发行8.12亿股股份、向上海沣泉峪企业管理有限公司（以下简称“沣泉峪”）发行3.61亿股股份、向西藏腾云投资管理有限公司发行1.31亿股股份、向杭州东恒石油有限公司发行1.2亿股股份、向山东省高新技术创业投资有限公司发行1.02亿股股份等共计45名股东购买相关资产的注册申请。并同意国联证券发行股份募集配套资金不超过20亿元的注册申请。

此外，核准国联证券成为民生证券主要股东，对国联证券通过换股方式依法取得民生证券112.89亿股股份（占股份总数99.2617%）无异议。核准国联集团成为民生证券、民生基金管理有限公司、民生期货有限公司实际控制人。

据悉，由于国联期货由国联集团直接控股，在8月8日国联证券发布的重组草案中，国联集团曾承诺，本着有利于国联证券发展和维护股东利益尤其是中小股东利益的原则，通过进行资产和业务整合或采取其他合法方式，稳妥解决国联期货与民生期货之间的利益冲突、同业竞争问题。国联集团已就国联期货与民生期货制定了初步整合方案。

证监会要求，民生期货应当督促实际控制人国联集团按照报送的方案，在承诺时限内稳妥有序完成民生期货、国联期货的整合工作。国联证券应当切实做好与民生证券的风险隔离，严格规范关联交易，严防利益冲突和输送风险。国联证券应当会同民生证券按照报送证监会的初步整合方案确定的方向，在一年内制定并上报具体整合方案，明确时间表，妥善有序推进整合工作。

国联证券称，将同民生证券一起从梳理治理结构及决策体系、统筹整合各项基本制度、及时向汇报整合进展三方面，稳妥推进业务整合工作。针对员工整合，双方计划在保障劳动关系稳定的基础上，听取员工意见或诉求，加强业务和人员的交流培训，尽快统一构建并完善整合后各业务线和子公司的考核与激励机制，制定公司发展战略、共同构建企业文化，稳定员工队伍。

据Wind数据，2021-2023年国联证券、民生证券的主要指标排名在40位左右，整体实力相当。若简单相加，合并后公司总资产将达约1500亿元，各项主要业务指标排名有望大幅提升至前20位。

行业层面来看，地方国资已成为并购重组的重要力量。同一实控人旗下的券商股权关系更明确、企业文化融合度较好、合并重组流程相对更为通畅，控股股东可以通过整合内部券商资源，形成集团化经营更好地服务国家战略。

记者关注到，目前，证券行业并购重组步伐已明显加快，尤其是进入12月份，正在推进的“国君+海通”、“西部+国融”、“国信+万和”以及“浙商+国都”都取得了实质性进展。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)