奥飞娱乐董事长蔡东青再战港交所：换电龙头奥动新能源加速扩张，现金流压力显著

（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻12月15日讯 12月12日，香港交易所显示，奥动新能源股份有限公司（以下简称“奥动新能源”）在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。

作为深耕换电领域24载的行业老兵，此次冲击港股不仅是其资本版图的重要跨越，更标志着国内独立第三方换电赛道的头部玩家正式开启全球化资本布局的新征程。

奥动新能源的核心业务聚焦于电动汽车换电解决方案的研发、换电站网络建设及运营服务，截至招股书递交日，公司已在全国十六座城市铺设521座换电站，管理流转16万块电池，累计完成换电服务超1亿次，为13万台电动出租车提供了40多亿千瓦时的能源补给。

根据灼识咨询数据，按2024年换电站运营服务收入计算，公司是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商。作为换电模式的开创者，公司曾先后为上海世博会、广州亚运会提供快换补能解决方案，与一汽、东风、长安、上汽等超过16家主流整车企业开展合作，联合开发30余款换电车型。

业绩表现上，奥动新能源呈现“收入结构优化、亏损持续收窄”的发展态势。招股书显示，2022年至2024年，公司分别实现收入11.06亿元、11.55亿元、9.26亿元，虽2024年受行业场景调整略有波动，但核心运营数据稳步增长；同期净亏损则从7.85亿元逐年收窄至4.19亿元，亏损幅度下降46.6%，体现出规模化运营带来的成本优化效应。

2025年上半年，公司业绩改善趋势进一步延续，实现收入3.24亿元，净亏损收窄至1.57亿元，较2024年同期的2.83亿元大幅减少44.5%，主要得益于换电站利用率提升及精细化运营带来的成本控制成效。

不过，从业务特性来看，重资产投入带来的现金流压力显著，换电站建设及电池储备需持续巨额资金，截至2025年6月末，公司累计亏损已达20.16亿元，后续仍需依赖外部融资支撑发展。收入波动风险同样不容忽视，2024年公司收入同比下降20%，主要受部分城市换电站建设进度不及预期及商用车市场调整影响。

此外，公司业务高度依赖电动出租车运营企业，若未来该领域需求增长放缓或政策调整，将对营收产生直接冲击。目前，行业竞争加剧与标准不统一的问题亟待解决，当前换电行业既有铁塔换电等跨界玩家布局，又存在多套换电标准并行的情况，可能增加公司设备兼容成本与市场拓展难度。

值得一提的是，公司联合创始人蔡东青也是上市公司奥飞娱乐（股票代码：002292）的董事长及总经理。资料显示，蔡东青1997年7月创办了奥飞娱乐，自2016年6月起担任奥动的董事长兼总经理，并于2025年10月25日获调任为执行董事。其主要负责集团的战略规划、执行、营运及整体管理。

IPO前，奥动由蔡东青直接拥有约39.11%及由珠海奥立直接拥有约0.99%，珠海奥立为奥动的员工持股平台之一，由蔡东青作为唯一普通合伙人控制。

本次港股IPO的募集资金用途将主要聚焦三大方向：一是加速换电网络规模化扩张；二是强化核心技术研发；三是补充流动资金及优化财务结构，支撑换电站建设、电池采购等重资产投入需求，为业务持续扩张提供资金保障。