江钨装备2025年营收25.75亿元同比降56.26%，扣非净亏3.04亿元

蓝鲸新闻4月20日讯，4月19日，江钨装备发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入25.75亿元，同比减少56.26%；归母净利润为-2.91亿元；扣非净利润为-3.04亿元。

归母净利润亏损扩大，但扣非净利润降幅显著收窄，主要系非经常性损益中同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日净损益达1,795.08万元，以及非流动性资产处置损益483.77万元，合计贡献1,251.26万元，对当期归母净利润形成一定支撑。

主营业务结构发生实质性变化。煤炭及焦炭贸易虽仍以57.86%的收入占比位列第一，但该板块已进入清算退出流程；磁选装备产品销售跃居第二大业务，收入占比提升至15.82%，初步显现“贸易+装备”双轮驱动雏形。市场布局进一步向内收敛，国内销售占总收入比重升至91.91%，海外销售占比压缩至4.91%，国际化经营能力持续弱化。销售费用为3,917.89万元，同比下降39.42%，降幅低于营收降幅，但销售费率由上年约1.3%升至约1.5%，单位销售成本负担有所加重。

全年经营性现金流由正转负，经营活动产生的现金流量净额为-9,250.61万元，同比减少123.80%，较上年3.89亿元的净流入转为净流出。财报明确指出，该变动系置出资产相关煤炭业务本期大额亏损所致。同期，公司整体毛利率降至0.17%，同比下降3.42个百分点，主要受煤炭相关业务收入与成本同步大幅缩减影响，而磁选装备产品销售收入为4.07亿元、占比15.82%，其毛利率为24.86%，已成为当前唯一具备持续盈利能力的核心业务板块。

研发投入呈收缩态势，金额为1,361.22万元，同比下降18.69%，占营收比重降至0.53%；研发人员数量为43人。投入强度与规模同步回落，反映技术升级节奏阶段性放缓。财务费用为9,023.37万元，同比下降45.37%，主要得益于亏损煤炭业务置出及财务结构优化，但未能抵消主业盈利基础薄弱带来的整体压力。

第四季度单季实现扭亏，营业收入为1.22亿元，归母净利润为1,606.93万元，扣非净利润为1,488.39万元，三项指标均由负转正，终结了全年连续亏损态势。但该季度盈利改善尚未转化为全周期经营质量修复，全年仍处于深度调整阶段。

公司2025年度不进行利润分配，亦不实施资本公积金转增股本，主要原因系母公司期末未分配利润为-8.29亿元，不符合分红条件。