集采、研发、汇率三重压力，华海药业上市后年度营收首次下滑，2025年净利润同比下降76.14%

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蓝鲸新闻4月20日讯（记者 屠俊）截至4月20日，华海药业(600521.SH)还未发布2025年年报，不过，近日其发布了业绩快报，2025年度，该公司实现营业收入85.86亿元，同比下降10.07%；净利润2.67亿元，同比下降76.14%；扣非净利润仅1.55亿元，同比下降86.27%。这也是华海药业，自2003年上市以来，首次年度营收下滑记录。

此外，华海药业同日还发布了2026年一季度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计为3.87亿至4.40亿元，同比增长30%–48%，主要得益于处置子公司华海天衡67%股权产生的非经常性收益；扣除非经常性损益后的净利润预计为1.14亿至1.65亿元，同比大幅下降42%–60%。

对于影响业绩的主要原因，华海药业在2025年业绩快报中指出，国内制剂业务方面，随着国内集采政策的扩面深化，价格持续承压，竞争进一步加剧。同时，公司老产品存量市场竞争加剧，新产品上量尚需时间，进而导致国内制剂销售收入同比出现下降，影响利润同比减少。原料药业务虽毛利率保持稳定，但原料药行业持续面临产能过剩与价格承压交织的激烈竞争，同时新产品因开发周期长、受内外部经营环境变化因素影响大等特点，新项目产业化未达预期，共同导致原料药销售收入同比出现下降，利润同比减少。

与此同时，华海药业还指出，公司加快生物创新药研发项目的进度，相应研发费用同比增加约2.4亿元，影响年度利润。此外，受美元汇率波动影响，公司汇兑损失同比增加约1.1亿元（2024年汇兑收益约0.77亿元），影响利润。

公开信息显示，华海药业最早成立于1989年，前身为临海市汛桥合成化工厂，当时只是一家普通的合成化工厂，并未涉及医药业务。2000年，公司迎来了关键转折点，其原料药瑞巴派特通过国家GMP认证，实现了从医药化工向药业的转型，华海药业就此开始进军医药领域。2003年，华海药业的原料药产品赖诺普利缩合物以零缺陷通过美国FDA认证，其就此走向全球化；2007年，华海药业的抗艾滋病药物奈韦拉平以零缺陷通过了美国FDA认证，成为中国首家获此认证的制药企业，填补了中国制剂产品出口美国的空白。此后，华海药业凭借其在原料药方面的先发优势，逐渐成长为国内原料药“一哥”。

华海药业目前主要从事多剂型的仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售，是集医药研发、制造、销售于一体的大型高新技术医药企业。

虽然还未公布年报，但2025年上半年该公司主营业务中，分产品来看，成品药销售收入27.93亿元，同比下降11.21%，占营业收入的61.85%；原料药及中间体销售收入16.59亿元，同比下降12.36%，占营业收入的36.74%；技术服务收入2778.28万元，同比下降38.53%，占营业收入的0.62%。而根据此次2025年全年业绩快报，华海药业两块主要业务均出现了压力。

近年来，华海药业也在进行创新转型，其创新业务几乎全部集中在其子公司华奥泰生物，该公司成立于2013年9月，产品管线主要覆盖肿瘤、自身免疫疾病和眼科疾病等领域。官网信息显示，华奥泰生物目前在研项目超过20个，其中多个已进入临床研究阶段，正在美国、新西兰和中国开展临床试验。

不过，根据华海药业半年报显示，华奥泰生物的净资产和营业利润分别为-13.52亿和-1.8亿，对母公司的利润形成拖累。此外，该平台目前还尚无一款产品上市。