溯联股份2025年营收14.36亿元增15.61%，扣非净利1.16亿元但增速放缓，现金流大增386%

蓝鲸新闻4月24日讯，4月23日，溯联股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入14.36亿元，同比增长15.61%；归母净利润1.41亿元，同比增长15.42%；扣非净利润1.16亿元，同比增长6.96%。

毛利率同比下降1.45个百分点至21.40%，财报明确指出系销售规模扩大带动新增生产人员，直接人工成本同比增长32.17%，对扣非净利润增长形成阶段性制约。销售费用4126.79万元，同比增长29.74%，增速明显高于营收增幅，叠加人工成本上升带来的毛利压力，短期利润承压特征显现。经营活动产生的现金流量净额为2.82亿元，同比增长386.07%，显著优于扣非净利润增速，主要源于销售回款增加及收到政府补助等其他经营性现金流入上升，现金流质量改善明显。

核心业务集中度持续提升。汽车流体管路及总成收入占比达84.88%，汽车流体控制件及精密注塑件收入占比为13.36%，二者合计占主营业务收入比重进一步升至98.24%，产品结构持续向核心系统级组件集中。境内地区收入占比99.98%，境外地区收入占比仅0.02%，市场布局仍高度集中于国内，未出现实质性海外收入拓展迹象。行业发展趋势与周期特征显示，公司业务高度依赖国内汽车产业链需求节奏与整车厂配套周期，汽车流体管路及总成业务持续占据主导地位。

研发投入强度持续增强。2025年公司研发投入7979.13万元，同比增长21.44%，研发人员增至188人、同比增长22.88%，研发费用占营收比重升至5.56%，投入增速连续高于营收增速，反映技术升级与新产品开发节奏加快。

2025年实施资本公积转增股本，每10股转增3股，总股本由1.1994亿股增至1.5566亿股；韩宗俊持股比例保持31.45%，实际控制权未发生变更。公司拟每10股派发现金红利5元（含税），同时以资本公积金每10股转增3股，该利润分配预案尚待股东大会批准。