无锡振华2025年归母净利润4.65亿元同比增长23.11%，集成化业务占比升至87.15%

蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，无锡振华发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入29.62亿元，同比增长17.03%；归母净利润4.65亿元，同比增长23.11%；扣非净利润4.63亿元，同比增长24.84%。

营业收入与净利润均延续增长态势，且利润增速持续快于营收增速，反映盈利质量稳步提升。其中，扣非净利润同比增幅高于归母净利润0.73个百分点，主要系非经常性损益总额为259.70万元，占归母净利润比例为0.56%，构成中政府补助764.68万元与非流动性资产处置损益-638.19万元为关键变动项。

收入结构持续优化，高附加值集成化业务占比提升。冲压零部件业务收入达18.89亿元，占主营业务收入67.35%；分拼总成加工业务收入5.55亿元，占比升至19.80%；二者合计贡献超八成营收，传统单一产品依赖格局进一步弱化。国内收入占主营业务收入比例为99.85%，国外收入仅419.89万元，市场仍高度集中于境内整车配套体系，海外布局尚未形成实质性突破。

2025年第四季度单季营业收入为9.66亿元，归母净利润为1.47亿元，扣非净利润为1.48亿元，三项指标均呈现逐季走强趋势，显示经营节奏加快、规模效应逐步释放。

毛利率与现金流同步改善。报告期内，钢材等原材料价格低位运行，叠加全新材料采购体系落地，推动主营业务毛利率提升2.54个百分点至24.53%。经营活动产生的现金流量净额为5.68亿元，同比增长21.10%，其增长动因在财报中明确表述为冲压零部件业务与分拼总成加工业务收入大幅增加及毛利率显著提升，与营收、利润增长趋势一致。

销售费用同比下降3.55%至255.52万元，绝对额不足营收千分之一，费用压制叠加订单规模扩大摊薄固定成本，对净利率提升0.79个百分点形成支撑；但低销售费率亦反映其业务模式仍以主机厂定点供应为主，市场化推广投入持续缺位。

研发投入保持匹配性增长。2025年研发费用为7401.41万元，同比增长17.82%，占营业收入比重稳定在2.50%；研发人员期末数量为203人。投入增长与营收增速基本匹配，指向现有产线技术迭代与工艺优化为主导方向，而非大规模扩编或前沿领域拓展。

分红政策延续稳健基调。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含税），合计拟派8752.44万元，占2025年度归母净利润的33.87%，分红比例较上年基本持平，体现兼顾股东回报与再投资需求的平衡取向。