迪瑞医疗2025年营收8.07亿元同比下降17.41%，扣非净利亏2.55亿元，境外营收首超50%

蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，迪瑞医疗发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为8.07亿元，同比下降17.41%；归母净利润为-2.46亿元，同比下降477.53%；扣非净利润为-2.55亿元，同比下降546.99%。营收与利润同步大幅下滑，且亏损幅度远超收入收缩幅度，反映经营质量显著承压。

营收结构持续向试剂业务倾斜，试剂收入占比升至55.68%，仪器收入占比降至43.81%，二者合计占营收比重达99.49%。同期，国外市场收入占比提升至56.91%，首次超过境内43.09%的份额，境外营收成为主要支撑，但未能对冲整体下行趋势。销售费用为2.33亿元，同比下降9.98%，在营收同比下滑17.41%背景下，销售费用率实际上升；叠加毛利率下滑11.18个百分点，盈利空间进一步收窄。

研发投入为1.22亿元，同比下降6.65%，研发人员由337人减少至274人，降幅达18.69%，研发费用占营收比重维持在15.08%。人员精简与投入放缓同步发生，显示公司在技术投入节奏上趋于审慎。经营活动产生的现金流量净额为3,879.98万元，同比增加113.16%，由上年的-2.95亿元转正，主要系采购付款及人工成本支出降低所致。但该现金流改善与巨额亏损形成明显背离——扣非净利润为-2.55亿元，二者差额超2.9亿元，凸显当期盈利质量严重偏低。

扣非净利润同比大幅下降546.99%，主要原因在于国内市场受宏观政策调整及市场竞争加剧影响，仪器试剂产品收入不及预期；叠加报告期内计提资产减值准备2.39亿元，导致经营性亏损显著扩大。第四季度单季扣非净利润为-1.61亿元，占全年扣非净利润绝对值的63.13%，亏损高度集中于年末阶段。非经常性损益总额为875.24万元，其中政府补助为946.60万元，但其规模远不足以覆盖扣非后巨额亏损，最终扣非净利润仍为-2.55亿元。

行业层面，国内仪器试剂市场整体承压，政策环境变化与竞争格局恶化共同抑制收入增长，大额资产减值计提亦成为行业普遍现象。公司行业地位呈现结构性分化：试剂业务占比过半、境外营收首次过半，体现业务重心外移与产品结构优化；但营业收入同比下降17.41%，归母净利润由盈转亏至-2.46亿元，扣非净利润同比下滑546.99%，表明其市场竞争力与盈利稳定性出现明显弱化。

财务表现方面，财务费用为-477.48万元，同比减少123.36%，主要源于利息收入及汇兑收益增加。但审计端风险集中暴露：公司被出具保留意见的财务报表审计报告，以及否定意见的内部控制审计报告；销售活动相关内部控制存在重大缺陷，并涉及前期会计差错更正。此外，香港迪瑞有限公司已于2025年12月19日完成注销。

股东结构保持稳定，控股股东仍为深圳市华德欣润股权投资企业（有限合伙），持股28.34%；实际控制人仍为中国华润有限公司，未发生变更。分红政策延续保守取向，2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。