主业不振净利连续腰斩，长信科技斥资30亿跨界算租赛道谋“第二增长曲线”

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蓝鲸新闻5月28日讯（记者 梁冀）A股再现上市公司跨界算力租赁赛道。

5月27日晚间，长信科技(300088.SZ)发布公告称，公司子公司长信智算将根据经营发展需求，以自有资金或自筹资金(包括融资租赁款)向多家供应商采购服务器，总金额预计不超过30亿元。

然而，在宏大的算力蓝图背后，长信科技正面临着严峻的资金考验。2025年年报、2026年一季报显示，公司净利润同比分别大幅下滑42.94%和39.88%，扣非净利润同比降幅均接近腰斩。同期经营活动产生的现金流量净额也出现断崖式下跌，2026年一季度同比骤降54.02%；资产负债率为50.43%，同比增加4.63个百分点。

长信科技表示，此次采购算力服务器系子公司长信智算开展市场化算力服务业务的核心战略性投入，有效赋能公司算力业务规模化、高质量发展，稳定培育第二增长曲线，持续构建“传统显示主业+新兴算力产业”双轮协同发展的战略格局。

公开资料显示，长信科技主营业务为平板显示器件关键材料及模组研发制造；其子公司长信智算则专注于智能算力服务与人工智能公共数据平台的建设与运营。天眼查信息显示，长信智算成立于2025年5月13日，注册资本为1亿元。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜向蓝鲸新闻记者表示，算力租赁看似门槛不高，但算力中心建设投入动辄数十亿，且需要持续迭代GPU等核心硬件。上市公司虽有一定资金实力，但是缺乏AI基础设施运维经验，服务器集群管理、网络拓扑优化等技术能力非短期可补齐。

对于长信科技斥巨资跨界算租领域，市场反应平平。截至5月28日收盘，长信科技报7.87元/股，下跌0.25%，市值196.57亿元。

斥资30亿进军算力租赁

随着AI智能体和多模态应用的爆发，算力需求呈现指数级增长，囿于算力中心建设的高昂成本，算力租赁产业应用而生并迅速兑现利润，引得部分上市公司纷纷跨界布局算力租赁。长信科技即其中新进玩家。

据公告披露，长信科技拟通过子公司长信智算为客户提供算力服务，由后者向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，总金额不超过30亿元。出于商业机密及战略发展的考虑，长信科技决定根据相关规定就交易对手方进行豁免披露。

至于此次30亿元算力服务器采购资金钱从何来，市场质疑声一片。投资者平台上，有投资者质问既然耗资30亿元采购算力服务器，为何不直接收购相关算力公司。

事实上，长信科技现有资金压力已颇为紧张。长信科技2026年一季报显示，截至报告期末。公司经营活动产生的现金流为9963.19万元，同比下降54.02%。报告期内，长信科技因人民币升值、汇兑损失增加致财务费用同比增长223.56%。截至报告期末，长信科技货币资金为19.05亿元，同比增长10.53%；资产负债率为50.43%，较去年同期资产负债率增加4.63个百分点。

公开信息显示，长信科技所处的电子通信行业平均资产负债率介于50%-65%，电子和电气设备行业的整体资产负债率在50%-60%之间。以财报数据计算，长信科技此次30亿元的采购金额系其2025年净利润的约15倍，占到其当期经审计净资产的34.75%。若按照公告履行完成近30亿元算力服务器采购，预计将进一步拉高负债率。

长信科技在公告中表示，此次交易资金主要来源于自有资金及自筹资金，此次交易预计将适度增加公司有息负债规模，后续利息支出及财务费用或将阶段性上行，短期内或对公司经营业绩产生一定承压影响。

蓝鲸新闻记者此前了解到，上市公司算力租赁业务主要通过融资租赁方式展开，由融资租赁公司出资购买算力服务器等设备，下游客户回款后公司再对融资租赁公司进行支付，公司负责给客户提供运维或者整体的一些设计落地服务。在该模式下，上市公司只需要支付少量的保证金。

此前，长信科技于今年3月末公告称，子公司长信智算与联通（青海）绿电智算科技有限公司签订《算力服务合同》，涉及金额2.62亿元，合同服务器为5年。在5月召开的业绩发布会上，长信科技表示，子公司长信智算将紧紧围绕Token产生、Token调优以及Token消纳的全Token链条进行发展，但并未明确披露具体发展规划。

柏文喜告诉蓝鲸新闻记者，上市公司跨界算力租赁行业面临以下潜在风险：一是资产重、回报周期长，若AI需求增速放缓，折旧压力将吞噬利润；二是技术迭代风险，GPU架构快速升级可能导致存量资产贬值；三是价格战风险，供给过剩后租金下行，跨界企业现金流承压。

业绩不振，净利润连续腰斩

相较于在算力租赁赛道的大手笔投资，长信科技业绩表现却不甚乐观。

2026年一季报显示，长信科技报告期内实现营收24.64亿元，同比下降11.78%；净利润4791.95万元，同比下降39.88%；扣非净利润同比降幅则进一步放大至49.91%，近乎腰斩，为3715.82万元。

2025年年报则显示，长信科技报告期内实现营收115.73亿元，同比增长4.66%；净利润2.04亿元，同比下降42.94%；扣非净利润1.59亿元，同比下降50.78%。

长信科技在公告中表示，消费电子行业需求不足导致部分产线产能利用率不达预期，汽车电子行业竞争内卷加剧，客户持续降价，叠加人工、制造费用等刚性支出等因素致使公司整体毛利率面临一定压力。

国海证券点评称，长信科技受益于车载显示模组、车载盖板及面板减薄等业务持续放量，带动营收稳步增长。但是公司整体盈利水平受行业竞争及汇兑损失影响较大。此外，当期财务费用显著上升345.63%，主要系2025年人民币升值导致汇兑损失增加所致。

此外，长信科技还表示当期业绩下滑主要对部分长期股权投资计提减值准备，以及受人民币汇率波动产生汇兑损失所致。

为规避汇兑损失，长信科技在4月27日发布公告称，拟在一年内开展总额度不超过1亿美元的人民币外汇货币掉期交易。据悉，长信科技与海外客户交易主要通过美元结算，持有的外汇资产也逐渐增加，同时公司的所属全资子公司、控股子公司有外汇收支。交易可以有效利用外汇资金，规避汇率波动的风险，降低汇率波动对公司利润的影响，合理降低财务费用。

就公司进军算力租赁领域、意图培育第二增长曲线，长信科技坦言，公司算力业务尚处于拓展初期，存在市场拓展、技术运维、项目管理、资金投入及行业竞争等不确定性风险，项目落地与盈利实现存在不及预期可能；但是此次投入将全面夯实智算业务硬件基础，加速大型规模化算力集群布局与落地，有效赋能公司算力业务规模化、高质量发展，稳步培育第二增长曲线。

蓝鲸新闻记者就上述资金、业绩问题致电长信科技董秘办，对方表示不了解相关情况，随即挂断电话，蓝鲸新闻将继续保持关注。