【南篱/黄金】2025第七次非农

  2025.07.03    周四    文/南篱 

  各位好，我是南篱，一个财经人。

  A、关于ETF持仓：

  六月至今，黄金持仓一共改动19次，其中11次增持，8次减持。

  上次我们提到，避险这一话题，迟迟不愿从黄金的推涨主因中脱离，相辅相成，黄金的上涨转变，至少要等到下一次减持增强才行，而且是力度也同时增强。

  不得不说，同样的情况，只不过六月整体都在“以伊”的笼罩下，后续还增加了“法案”的影响，黄金是经历过一波高位兑现离场的，但是延续性并不强，甚至只到了32时代的中枢。结合ETF持仓可见，那段时间里，越跌越增持，避险已经成了核心影响力。

  而近期，减持频发，这说明散户认为这里并不好破位，若未来没有大幅增持量，那么黄金也会围绕3300上下进行宽幅震荡吸筹的动作。

  B、关于投机情绪报告：

  上次我们提到，看总比也是一样的，时刻关注60%的关键分界线。

  你还真别说，在六月的最后几个交易日，黄金的总比，好几次都到了临界点。当时看分项数据，几乎全部机构都在进行将空头抛向市场的动作，但第二目标在3250—30，周一是直接刺破了上沿，有些诱空的意思了。可惜我当时没有截图，要不然就能重现大资金们的“嘴脸”了。

  现在还行，对比又回来了，五五分的比例，最多一点点小偏移。而行情回来了3350上下，这种结构，妥妥的就会是另一层逼迫快到了的意思呢。结合行情，其实周线上，3370—87很重要就是了。

  短线层面，继续上个月所说，跟随最活跃者，它抛你跟，它收你跑。看不懂的不要碰就是了。（很眼熟对吧，不改不改，顺势为上）

  C、基本面解读：

  一、关于利率决议：

  老鲍稍微有一点点软化，但不多。建国一如既往对他不满，甚至想玩“影子主席”这关。（尼克松，伯恩斯）

  不大可能啦，老美应该没有下一个保罗沃克能逆转一切。即便是搞下来他了，老鲍的理事任期可还有两年呢，嘿，他还能投反对票~（12位）【保罗沃克是个狠人：加息到20%，一度陷入二战后最严重的经济衰退，82年失业率飙升到10.8%，大量小资本、农场主等破产，但他把美国的经济、信用，一起救回来了】

  反正现在市场押注了九月会最早开启降息，也是被逼到没办法了。如果通胀缓和，就业态势走软了，多来几次，说不定就降息了呢。【通胀和就业相比，早已奠定了倾向通胀的基础】

  二、关于大而美法案：

  对骂不是演戏，朋友们，我真相信马斯克是个专心为（美）国的好人了。

  7月9日关税重谈，TACO交易还能继续吗？建国一心想要7月4日独立日前签署大而美法案，话说，参议院勉强通过，可以说有些人考虑了未来，忽略了现在。众议院不能重演吧？

  大规模税收和支出法案；将削减税收、减少社会安全保障项目、增加军事和移民执法支出，同时增加3.3万亿国家债务的一揽子计划。

  D、关于非农：

  前情提要，ADP数据前值2.9（修正前3.7），公布值-3.3。

  怎么每次都要修正！难道修正之后会显得数据不那么难看吗？但不管怎么修，这个数据都就更更更差了。为了证明就业不那么过热，这么离谱的数据都敢给！那非农怎么说，会收敛点的对吧。

  上次，建国主动diss老鲍“太迟先生”；

  这次，马斯克他俩互喷，这财政大山，看着真的很难解决呢。

  本月非农前值13.9万人，预期值11万人。【失业率前值4.2%、预期值4.2%】

  ADP数据是真的很差，市场预期失业率会抬升；换句话来说，非农不大受关注了？

  公布值＞13.9万人；数据越大，越利好美元利空黄金；根据数据关注3330、3310得失；

  公布值＜11万人；数据越小，越利空美元利好黄金；根据数据关注3365、3385得失；

  11＜公布值＜13.9万人；先跌后涨，上下扫盘。

  E、关于六月追踪

  算是成功吧，至少它如预期没有趋势，我们也不为了趋势而运行。

  哦对了，七月继续哈，高低点都被测试多次，谁都不愿意防守，拔河白热化。待出信号再跟进，现在我不想送菜。

  免责声明：文章不作为建议仅供参考，具体交易思路将在实盘给出。

  本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！