【南篱/黄金】V反！黄金能有止跌吗

  2026.03.24    周二    文/南篱 

  各位好，我是南篱，一个财经人。

  黄金经过昨天一遭，本轮下跌超1000美金，年内涨幅全部清零。

  仅昨天一天3月23日，国际黄金上下波动高达800个点，盘中一度暴跌近8%至4100美元/盎司下方，创下40多年来最大单日跌幅。随后，美盘前由于川普的一句话，行情怒涨200个点，真正应了那句分析猛如虎，涨跌全靠XX普。

  当前，行情刚破4400，日内涨幅还算合适，那么问题来了，现在的位置让人又心痒又害怕，究竟是否可以当成支撑来用呢？

  世界黄金协会最新表示，当前市场波动的速度与广度，令人联想起2008年和2020年危机时刻——那种流动性暂时压倒基本面的风险厌恶阶段。

  可惜，多个基本面还被困在流动性内，轮番上演过山车行情。

  其中最严峻的是私人信贷市场的裂痕和债权市场的收益率冲击。

  摩根士丹利North Haven私人收入基金仅满足45.8%的赎回请求，Cliffwater企业贷款基金亦只兑现半数赎回，2万亿美元私人信贷市场出现流动性危机。这种流动性紧缩触发跨资产抛售，投资者被迫抛售流动性极佳的黄金以弥补追加保证金，黄金开始表现得像风险资产而非避险工具。

  其二，10年期美债收益率跃升至4.35%，逼近4.5%关键门槛。这种收益率冲击相当于美联储加息50基点，迫使政府在外交上转向——撤回对伊朗打击威胁，随后金价V型反转。需要再次阐明的是，美联储在更长时间内不降息逐渐成为基准情景，这代表金银上方的压制情绪仍然需要时间来缓和。

  关于技术面，昨天的收线蛮不错的，四连大阴之后，终究在昨天出现了一根极长下影线的阴烛，被不少投资者认为是探底回升。

  的确，黄金进入了修复阶段。在昨天的关键收线部分，行情站上了4403的前低分水岭一带。而随着百位数的跳脱，实际上难以进行左侧参与，但在关键位置中的右侧信号还算不错。在今天的直播中，我们提出4300—4315支撑成立，虽说被4350—4370的短期阻力压制三个小时，但最终还是推动黄金向上。

  那么日内仍然需要关注该位，作为分水岭存在。若再次出现意外下破，则需要关注4200附近的末端，甚至4100顶部区域的支撑，短线可供参考。就不说更深的了，没必要给自己那么多如果，徒增压力。

  至于上方，当前短期阻力已经上移至4470—4500区域，属于趋势线压制与反弹高点共振阻力，当行情持续运行在60均线之下，则会持续承受负面压力。

  同时当前行情在我看来，维持区间中的低位不断抬升，反而是不错的止跌信号的寻求点。要先有止跌，才能进一步寻求筑底。

  总之，趋势上黄金正处于流动性冲击与地缘避险的激烈拉锯之中。当前弱势不一定代表长期逻辑被破坏，央行购金+美元信用削弱等核心支撑，至今未变，故而大型调整仍可当作长期配置者的机会。

  免责声明：文章不作为建议仅供参考，具体交易思路将在实盘给出。

  本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！