【南篱/黄金】三月收官，迎接新的冲击

  2026.03.31    周二    文/南篱 

  各位好，我是南篱，一个财经人。

  黄金阴阳互错的走势持续时间久了，市场难免会出现恐慌情绪。

  正如前期所言，本周最关键的变量就是即将到来的节假日。非农数据恰逢耶稣受难日，周五行情波动有限，周六日正常休市，周一国内休市但国际市场照常交易。

  这四天的交易断层期间，数据会正常公布，短期影响虽小，但经过发酵后影响力会有所加强，清明假期后需要重点关注。回顾往年清明前后的行情，黄金或多或少都会出现下压走势，尤其是去年2025年4月份，黄金连跌三天，抹去200个点的涨幅，但后续黄金迎来了大涨，可见回调之后仍有布局机会。

  不过当前不能只看到机会而忽视风险。在当前市场结构下，早盘黄金冲高未能站稳4600关口，多头选择在4550至4560区间横盘整理，这与上午直播中提到的“涨势后继不足、多头蓄力”的预期完全吻合。

  同时，美盘时段需要重点关注，只有黄金再次上冲并站稳4600关口，后续涨势才有可能进一步延续。

  从趋势来看，黄金的看涨预期仍然没有改变。根据早些时候的消息，随着油价再次冲高，彻底回到100关口之上，甚至一度触及106上方。这一走势背后，最着急的当属川普。有消息称，他表示愿意在不重新开放霍尔木兹海峡的情况下结束战争。

  消息传出后，原油闻声下跌，黄金则顺势冲击4600关口。虽说短期内黄金的延续性不强，但这个突破口足以说明，油价的持续走高，正在不断消耗特朗普中期选举的支持率。对他而言，选票高于一切，因此可以将油价走势作为观察黄金市场的重要窗口。

  至于基本面，其实前段时间已经反复提及，核心无非是美元、美债、原油价格等关键因素。这些因素一天不修复，黄金市场就一天难以平静。

  技术面上，当前小时图已出现初步顶背离迹象，但死叉迟迟未能形成，再加上今天早间两根大阳线拉升130个点，可见当前多头力量依然较强。而且欧盘期间，4540一带始终未能下破，也印证了4540至4560区间是一个不错的吸筹区间，日内可参考在该中枢位置寻求反转信号进场多单。下方来看，作为通道下轨的4490至4500区间，支撑力度较为关键。

  进一步扩展来看，一旦小时图斐波那契扩展形态形成，且前高4600点再次被突破，黄金有望进一步上探4630至4660的目标位，具体走势届时再进一步分析。

  对于国内投资者而言，前几日有低位未能进场的，近几天想跟进操作难度较大，不如耐心等待清明前后的机会。如果黄金能再次给到4970甚至4960的位置，会是比较好的进场选项。并非一定要等到这个点位，但若能出现二次探底，进场安全性会更高；同时，只有行情站稳5020，才会有进一步反抽的动能。

  免责声明：文章不作为建议仅供参考，具体交易思路将在实盘给出。

  本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！