【南篱/黄金】多空正在随分化浪转换！

  2026.04.14  周二  文/南篱

  各位好，我是南篱，一个财经人。

  行情的走出，从来都是润物无声的。不知不觉间，多空格局就发生了刀俎与鱼肉的转变。

  本周的黄金走势摇摇晃晃，不知不觉就走到了临近4800的位置。周一（4月13日）上演V型反转，美盘前半段下压至4700一带，后半夜却被基本面消息拉动，再度上涨。

  目前来看，多空双方仍在等待新的催化剂，比如关键经济数据、地缘局势的新变化，而今天，恰好就有一个重磅数据登场。

  今晚20:30，将公布3月生产者价格指数（PPI），这也是本周最重要的经济数据。市场一致预期，3月PPI同比增速将从前值3.4%大幅跃升至4.6%，环比增速从前值0.7%升至1.2%。

  其实早在中东战事开始之前，批发通胀就已经居高不下，而近期油价的持续上涨，更是火上浇油，进一步推高了通胀预期。需要明确的是，PPI是CPI的领先指标，也是能源价格传导至终端消费者通胀的第一阶段。

  如果今晚PPI数据显著超出预期，市场对美联储降息的预期可能会被进一步推后，这将为美元提供短期支撑，同时对黄金构成明显压力。

  但需要重点注意的是，市场给出的预期值本身就属于大幅度增加，而且行情向来是走预期的，目前来看，对黄金构成压力的预期，其实已经消化得差不多了。在我看来，今晚的数据大概率会符合预期，对行情的影响相对较小；甚至有可能小幅低于预期，届时黄金可能会瞬间在4800附近先走一波利多，上刺未果后，再迎来承压走势。

  地缘方面，大家简单关注即可。昨日（4月13日，周一）美盘前半段，美方宣布封锁霍尔木兹海峡，后半段却突然同意重启谈判，这种反转无异于是对看空者的背刺。但不管怎样，双方既然愿意继续谈判，我们就继续观望即可。当前市场情绪持续分化，这也是导致目前观望情绪居多的主要原因。

  PS：据消息，下一轮美伊“直接谈判”可能于16日在伊斯兰堡举行。

  回到黄金本身，近期我反复提到的4730—4750阻力支撑转换带，在昨日（4月13日）再次发挥了作用。不过行情最终还是被4700关口的支撑撑住，随后开启慢涨模式。

  日线级别上，收线为带长下影线的中阳烛体，这表明4640一带的买盘承接意愿较强，可以作为趋势支撑；其次就是4700关口，作为重要的顶底转换区域，若跌破，金价可能会再次考验4640的趋势支撑。当前行情围绕4780附近反复震荡，多空双方均未发力。

  虽说今天行情一直围绕4760—4780区间震荡，但有一个细节需要注意：早上开盘是跳空高开的状态，缺口区域位于4740—4750，大家可以重点关注这个缺口的支撑力度。

  另外，技术面上还有一个关键点：虽然4小时级别中，5浪转三浪的小三浪部分已经走完，但如果前期高点4850未能有效破位，我们可以将前一阵的三浪，看作是真正ABC三浪中A浪的分化浪。也就是说，分化浪结束后，当前从4640拉升起来的走势，才是真正的B浪。如果金价无法突破前高4850的阻力，C浪将会启动，届时行情可能会迎来进一步下跌，给到更好的布局机会。

  总之，在基本面尚未明朗的情况下，短期走势的关键变量还是今晚的PPI数据。重点关注数据推动下，金价能否上探4800关口；若仍然无法破位，就重点关注今天的缺口区域，寻求支撑即可。

  同时还是要强调一下中长期走势：全球央行持续购金、美元信用弱化、美债高企等核心支撑因素并未改变。也就是说，黄金每次调整，其实都是为长期配置提供了进场的进攻窗口。

  这一点对国内的朋友们来说，尤为重要。昨日（4月13日）黄金再次给到了1020附近的机会。进一步来看，如果还没有进场，不妨耐心等待，关注4月底可能出现的第二轮进场机会。做时间的朋友，才是国内黄金选手们当下最该做的事情。

  免责声明：文章不作为投资建议，仅供参考，具体交易思路将在实盘给出。

  本文只代表个人观点，仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！