美国关税升级，黄金的下跌何时结束？

  美国的关税大棒再次升级！

  凌晨美国总统TRUMP表示，对铜征收50%关税目的是刺激美国国内对这一关键金属的生产。铜价在特朗普宣布计划征收关税后大幅上涨，美国Comex期铜一度飙升逾12%，创下历史新高。这一关税政策不仅提前发布，而且税率之高远超行业预期。特朗普没有说关税何时生效。美国商务部长卢特尼克说，铜关税可能会在7月底或8月1日之前实施。

  我们知道铜是工业里面最重要的金属之一，影响范围巨大，对铜的加税会导致相关大宗商品整体涨价，工业属性强的白银，铂金，甚至原油我们看到昨天也出现了8%的大涨。

  而油价一旦出现明显反弹，美国的通胀可能就要抬头，这让美联储降息的可能性就会降低。

  另外，今天公布的国家统计局数据显示，2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降0.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。

  相对上个月来看，6月份环比下降0.1%。食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.1%，服务价格持平。

  PPI方面，6月同比-3.6%，预期-3.2%，前值-3.3%。PPI和CPI剪刀差由上月的-3.2%扩大至-3.7%。

  总体上，国内还是处于通缩的状态没啥改观，不仅是消费端，生产端的价格也持续下跌，期待下半年货币和财政政策的继续发力吧，肯定是跑不了的。当然，如果美联储能够提前降息也是会刺激经济的回暖，虽然这个可能性不大。

  贵金属方面

  昨天我们提到黄金高低点不断下移，这显然预示着行情当天还有低点。果不其然，美盘就跌至3285一线，收盘有所反弹，但是3300依然不稳固。

  从今天亚盘来看，上方3310都未能站上，弱势迹象明显，再结合指标MACD动能柱持续向下放量，也不是标准的见底特征，唯一需要注意的就是今天破新低之后是否会出现底背离的信号，如果有，小心行情会向上扫盘。

  当然，当下的黄金很大程度上受到美元的影响，而美元处于大周期的底部区域，反弹已经箭在弦上。一旦爆发对于黄金会是一个很大的压制。

  所以黄金的当前弱势可能并不是短期行为，要提防本月出现连续杀跌的可能。

  下方空间，目前值得关注的事3245一线，这里如果跌破进一步将看向3200甚至3165。

  日内上方压力关注3296--3308

  人民币账户黄金：短期支撑760 压力770--775

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