市场来到博傻阶段！

  昨天全球多数市场休市，但是国内交易正常，总体还是有很多看点的，人民币计价的沪银夜盘涨超5%、涨破1.8万元创历史新高。

    沪指则是七连阳，有色金属回调，商业航天、机器人掀涨停潮，离岸人民币将近15个月来首度盘中涨破7.0大关、一度涨超百点。目前市场对2026年人民币升值形成一致性预期，各大外资行及国内机构对人民币明年表现普遍乐观，分歧仅在于幅度和速度。

    不过需要注意的是，央行的干预可能随时出现，大家也不要过分追涨杀跌！

    贵金属方面

    这两天虽然外盘市场震荡，但中国唯一一只主要投资于白银期货的基金产品“国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）”因场内外价差，吸引套利大军，该基金本月频发风险提示，近两日更是在交易时段停牌一小时，并拟将申购限额自一日500元人民币下调至100元。

    其实全世界的白银投资者都在陷入疯狂，今天看到有媒体报道，伦敦白银市场正面临一场愈演愈烈的实物挤兑，一个被用作衡量伦敦市场实物短缺程度的代理指标——1年期白银掉期利率减去美国利率的利差——目前已暴跌至-7.18%。

    这一“扭曲”的数据意味着，交易员为立即获得实物白银所愿意支付的溢价，已比一年后交割的白银高出近7%。正常情况下，由于存在仓储、保险和融资成本，远期价格应高于现货价格。因此，理论上，该“一年期白银掉期利差”数值应为正值，以覆盖持有实物白银一年的相关成本。

    而如今情况完全逆转，表明持有纸质凭证的投资者正在不计成本地寻求实物交割。这种行为模式被形容为一场对伦敦“现货”白银市场的“挤兑”。这将激励投资者和用户继续抛售纸面合约，转而要求提取实物金属。

    只要这种短缺状况持续，白银价格的上涨趋势就难言结束。

    另外，昨天广州期货交易所表示，自12月29日起调整对铂、钯期货相关合约的交易指令每次最小开仓下单数量、交易限额。虽然如此，但是昨天夜盘这些贵金属品种都是止跌回升的状态。今天更是延续了涨势，领跑全市场所有品类。

    黄金方面，今天早上开盘金价直接冲破了周三的高点，继续刷新史高，这波行情还是没有结束，所以我们的策略就是继续跟随，回落继续找位置进场。

    指标显示，日线级别和1小时级别均均呈现多头趋势，回调低点不断抬升。

    日内支撑关注4497和4470，上方压力4530--4562

    白银支撑关注74.05--72.68 压力75.4--77