尚水智能即将上会：上半年存货突破10亿元，比亚迪贡献36%收入

瑞财经 刘治颖 据深交所，深圳市尚水智能股份有限公司（以下简称：尚水智能）创业板IPO将于12月16日上会迎考，保荐机构为国联民生证券承销保荐有限公司，保荐代表人为马小军、熊岳广，会计师事务所为中汇会计师事务所（特殊普通合伙）。

尚水智能创立于2012年，主营业务围绕微纳粉体处理、粉液精密计量、粉液混合分散、功能薄膜制备等核心工艺环节展开，产品可广泛用于新能源电池、新材料、化工、食品、医药、半导体等行业。目前公司主要面向新能源电池极片制造及新材料制备领域，专业从事融合工艺能力的智能装备的研发、设计、生产与销售。

2022年-2024年，尚水智能营业收入分别为3.97亿元、6.01亿元、6.37亿元，净利润分别为9772.15万元、2.34亿元、1.53亿元，收入复合增长率为26.7%，但净利润存在一定的波动，其中2024年度净利润较2023年下滑34.9%。

2025年1-9月，尚水智能营业收入为5.67亿元，较上年同期增长27.14%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.22亿元，较上年同期增长13.87%。同时，公司还预测其2025年的营业收入和扣非后归母净利润同比分别增长26.77%和8.73%。

报告期内，尚水智能对前五大客户的销售金额占当期营业收入的比例分别为 91.48%、91.76%、89.86%和 93.65%，其中对比亚迪的销售金额占比分别为 49.04%、48.39%、65.78%和 36.29%，公司对比亚迪构成重大依赖，同时比亚迪持有公司超过5%的股份，构成公司关联方，双方之间的交易构成关联交易。

报告期各期末，尚水智能存货账面价值分别为6.18亿元、8.79亿元、8.85亿元和10.37亿元，规模呈上升趋势，占流动资产比例分别为48.13%、61.95%、58.45%和63.42%，占比较高。

尚水智能的控股股东、实际控制人为金旭东。截至本招股说明书签署之日，金旭东直接持有公司 35.07%的股份，尚水商务直接持有公司16.08%的股份，金旭东直接持有尚水商务 16.75%的合伙份额并担任尚水商务的执行事务合伙人。 因此，金旭东直接和间接合计控制公司 51.15%的股份表决权。