瑞银美的加持，“千亿猪王”牧原股份登陆港交所开盘微涨、总市值2238亿港元

乐居财经 刘治颖 2月6日，牧原股份（02714.HK）在港交所挂牌上市，联席保荐人为摩根士丹利、高盛、中信证券，开盘涨0.05%，总市值2238.47亿港元。

根据配发结果显示，牧原股份香港公开发售获5.88倍认购，国际发售获8.62倍认购；最终发售价39港元，所得款项净额104.704亿港元。

牧原股份本次IPO引入正大集团、金龙鱼母公司丰益国际、中国中化、河南农投集团、加皇环球资管(亚洲)、富达基金、高毅资产、中国平安、大家保险、瑞银、美的、Millennium、简街资本为基石投资者，认购金额6.85亿美元。

招股书显示，牧原股份是一家科技驱动的猪肉龙头企业，采取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的生猪全产业链条。

根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，牧原股份是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一；按生猪出栏量计算，牧原股份的全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6%，于2024年已经超过第二至第四的市场参与者的合计市场份额数。

业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年前9个月，牧原股份营收分别为1248.26亿元、1108.61亿元、1379.47亿元及1117.9亿元；净利润分别为149.33亿元、-41.68亿元、189.25亿元及151.12亿元。

1月15日，牧原股份披露2025年度业绩预告，预计2025年度净利润在151亿元至161亿元之间，比上年同期下降14.93%至20.21%；归属于上市公司股东的净利润147亿元–157亿元，比上年同期下降12.20%–17.79%。

对于业绩变动原因说明，牧原股份表示，2025年，公司持续做好生猪的健康管理与生产管理，提高精细化管理水平，提升养殖生产成绩，生猪养殖成本较上年同期下降。同时，受生猪市场行情波动影响，全年商品猪销售均价约13.5元/公斤，同比下降约17.3%，使得公司整体盈利水平较上年同期有所下滑。

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