印尼MGR递表港交所：手握印尼最大原生金矿，尚未盈利、刚实现首次黄金生产

瑞财经 王敏 3月20日，港交所文件显示，PT Merdeka Gold Resources Tbk - S （以下简称：MGR）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为瑞银、中信证券。

招股书显示，MGR是一家于印尼证交所上市的黄金开采公司，是亚洲顶尖的纯黄金生产商之一。其于2025年9月23日在印尼证交所主要上市，股份代码EMAS.IDX。

MGR以Pani金矿为依托，根据CRU的资料，按资源量及储量基准计算，Pani金矿为印度尼西亚最大的原生金矿，就黄金资源和储量而言，分别在亚洲排名第五和第四，公司预计到2030年按产量将跻身亚洲前二大原生金矿之列。

Pani金矿位于哥伦打洛，是MGR价值主张的核心资产，于2026年2月实现了首次黄金生产并于2026年3月首次完成黄金出售。

根据公司的采矿许可证，Pani金矿项目拥有14,670公顷总矿权，Pani金矿在Pani区块的8100公顷区域中占有135公顷矿权区。Pani 金矿拥有矿产资源29,150万吨，金品位为0.75克/吨金，含金量为700万盎司（218.6吨），以及矿石储量20,310万吨，金品位为0.79克╱吨金，含金量为520万盎司(160.5 吨)。

MGR在预计15年的矿山开采年限内，年黄金产量峰值可达约54.5万盎司。于过去五年，MGR已成功取得先前由多方持有的两份采矿许可证的控制权，以将Pani开发为单一综合资产。

于2025年12月31日，MGR尚未开始黄金生产，集团过往的全部收入均来自将的重型设备租赁予PETS及MGR的其他附属公司、MCG的附属公司BSI 及MMS，以及MGR的关联方，以支持PETS矿山及BSI矿山业务的建设及采矿筹备活动。

业绩方面，2023年、2024年和2025年，MGR的营业收入分别为139.4万美元、175万美元和13.2万美元，相应的净亏损分别为683.7万美元、1270万美元和2749.4万美元。

招股书提到，于2026年2月，Pani金矿实现首次浇铸黄金，早于2026年第一季度末的原定目标。该里程碑标志著商业化黄金生产的开始，并代表该矿山发展历程中的重要一步。

于2026年2月，MGR透过PETS与PT Aneka Tambang（Persero）Tbk（“ANTAM”）签订了黄金销售及购买协议（“GSPA”）。该GSPA有效期为两年，总交易量为3公吨（高达100,000盎司黄金）。根据该合作伙伴关系，PETS将在国内向ANTAM销售精炼金粒。GSPA项下的首次精炼黄金销售亦于2026年3月进行。

IPO前，MCG（MDKA.IDX）持股约63.33%，为MGR控股股东。