【市场弱势震荡回落，拉锯格局何时突破？】

一、市场弱势震荡回落，拉锯格局何时突破？

   周二A股震荡回调，创业板领跌。行业板块方面，港口水运领涨，酿酒行业、汽车行业、银行、民航机场等小幅上涨，安防设备、工艺商品、船舶制造、软件服务、电子信息、电子元件、医疗行业、通讯行业等跌幅居前；题材股方面，海洋经济、白酒、中超概念、京津冀、地塞米松、油价相关、北京冬奥、疫苗冷链等涨幅居前，3D摄像头、氮化镓、第三代半导体、数字货币、HIT电池、屏下摄像念等领跌。大盘短线击穿上升趋势线，跨年行情出现波折，建议把握轮动机会，不能轻易追高。

   消息上，1、金融是特许行业 必须持牌经营；文章《再论中国金融资产结构及政策含义》。其中提到，要管理好金融机构风险。金融是特许行业，必须持牌经营，严厉打击非法集资、非法放贷和金融诈骗活动。居民要在正规持牌金融机构存款或投资，中国已经建立起存款保险制度和金融消费者保护机制，可以有效保障广大居民的合法权益和资金安全。要稳步打破刚性兑付，该谁承担的风险就由谁承担，逐步改变部分金融资产风险名义和实际承担者错位的情况。

   2、Moderna宣布了疫苗临床数据优于辉瑞；Moderna(莫德纳)宣布了疫苗临床数据，第三阶段的初步试验数据显示，其疫苗在预防Covid-19方面的有效性超过94%，这一数据超过辉瑞公司此前宣布的90%有效性，亦超过俄罗斯疫苗宣称的92%有效率。莫德纳还表示，没有注射病人发展出严重新冠症状，疫苗在冰箱温度下可稳定保存30天，该疫苗有望于2021年在全球生产5亿至10亿剂的新冠疫苗。

   3、英国或宣布2030年将禁售汽油和柴油车；英国在未来10年内将禁售汽油和柴油车，这比原计划提前了足足5年。今年2月，为实现英国到2050年实现温室气体“净零排放”的目标，约翰逊曾经将上述禁售计划从2040年提前到2035年。目前，禁售消息还没有得到英国官方确认。媒体称，在禁售车里，混合动力车受到的影响比较小，到2035年依然可以出售。

   热点上，港口水运上涨5%：连云港、中远海控、中远海特、中远海发、广州港涨停，渤海轮渡、南京港、北部湾港、宁波海运、宁波港、日照港涨逾5%。银行股午后护盘：宁波银行涨逾5%，杭州银行、厦门银行、平安银行、成都银行、招商银行、光大银行涨幅居前。半导体板块尾盘止跌回升：北京君正、英唐智控、天华超净、兆易创新、卓胜微、国科微、两位、上海新阳、长电科技涨幅居前。

   状态上，孔明认为三季报结束后，顺周期板块走强和科技股反弹，预示跨年度行情已经拉开序幕。周一，A股震荡上行，受利好刺激的港口水运、国际贸易等走强，有色金属延续上周强势并带动钢铁、煤炭等周期股全面上涨，成为市场新的主线。周五跌停潮的酿酒板块报复性反弹，科创50指数高开近6%后回落，这两大板块目前不建议继续介入。周二，科技股全线回落，港口一路走高，酿酒、汽车、机场等三大板块冲高回落，市场没有能够借助于美国创新高而向上突破，尾盘连续调整的芯片股止跌回升。上周开始，周期股持续走强，无论是金融还是近期的资源股，都纷纷表现，部分板块指数还迎来年内的新高，显然已经超越沪指本身的表现。而一直羸弱的房地产板块，11月以来也连续反弹，今日盘中更是逆势拉升。显然，周期股已经全面启动。与之相反，近期以创业板为首的题材股表现较弱，从上周开始连续调整，今日更是一度受挫，生物疫苗、医疗保健、航空以及科技股出现较大幅度的下跌。周期类的补涨上行，成长类的高位杀跌，难道市场风格真的要转换？还是仅是短期的调整？

   当前市场整体支撑较强，出现趋势性调整的可能性较小。至于市场风格切换。首先，新经济发展决定了新兴产业将是未来大势所趋。而周期股或许就是一个修复和补涨的过程，至于能持续多长周期，还需进一步的观望；其次，成长类标的的成长性依旧值得期待。比如科创板、比如医药，实际上很多标的盈利能力以及成长性还是可以期待的，但是经历上半年的大涨之后，目前很多标的估值处于历史高位，阶段性有回撤的需求，而临近年底，机构的调仓换股需求也开始提升，显然低估值的配置是当前最为适当的。在驱动力转变之下，更看好市场的结构性行情，即板块轮动向好的新格局。短线要注意连续杀跌的题材股的反扑，但也要注意连续上行的周期股带领沪指的回撤。

   操作上，周二市场下跌在于市场情绪的偏空，投资者对未来中*美*关系的担忧引发市场调整，盘中科技股呈现全线普跌，半导体、元器件、生物医药等行业全线回落带动整个市场人气回落。目前来看，市场依旧呈现出区间的弱势调整格局，盘中分化现象较为明显，昨日走强的周期板块今日盘中继续呈现局部活跃，可以看出，低估值行业继续获得市场青睐，金融板块呈现护盘，说明市场的风格继续从高估值向低估值类板块转换。在市场风格切换下天，投资者需把握好市场区间性高低切换节奏，近期可关注周期股（有色、煤炭、钢铁）、科技、国资改革以及自贸区题材股，尤其是其中的低价低估值品种。

 近期强势股【金浦钛业、青青稞酒、澳洋健康、广州浪奇、连云港、小康股份、金种子酒】持续连板，连板股留意：润禾材料、中远海特、吉林森工、中远海发

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