【市场风格迎大转换，持续调整构筑箱体？】

一、市场风格迎大转换，持续调整构筑箱体？

   周四A股低开震荡回调，中小板领跌。行业方面，交运设备、电信运营、装修装饰、工程建设、通讯、软件服务、文化传媒、电子元件、交运物流等涨幅居前，航天航空、酿酒行业、船舶制造、农牧饲渔、煤炭等跌幅居前。从7月以来持续调整的科技股、次新股超跌反弹。大盘高位震荡，建议把握轮动机会，不能轻易追高。

   消息上，1、2021年我国外贸进出口规模有望保持增长；2021年，世界经济有望复苏，带动贸易增长，国内经济恢复平稳增长，也给外贸发展提供了有力支撑，我国外贸进出口规模有望保持增长。

   2、A股“抱团取暖”短期不太可能瓦解 今年指数有可能突破历史高点；今年是由EPS盈利增长引领市场上扬的行情，指数有可能阶段性突破多年历史高点。龙头股强者恒强，最看好材料、电信，低配金融、互联网。

   3、中国2020年12月出口同比增长(按人民币计) 10.9%，预期7.1%，前值14.9%。中国12月进口同比(按人民币计) -0.2%，前值-0.8%。

   热点上，中字头走强：中国中车、中国汽研涨停，中国重汽、中国化学、中国中铁、中国核电、中国西电、中国核建、中工国际、中国铁建、中国交建、中国中冶涨幅居前。其中半数以上标的属于铁路基建、工程建设等行业。次新股从7月趋势性下跌35%后迎来反弹：福昕软件、浩欧博、日月明20%涨停，沪硅产业、奕瑞科技、博睿数据、品渥食品、芯源股份、宝丽迪、芯朋微、威胜信息、中信博等涨逾10%，中瓷电子、传智教育、中天精装、祖名股份10%涨停。光刻胶概念涨逾5%：京华激光、晶方科技涨停，芯源微、赛微电子、容大感光、安集科技涨逾10%，广信材料、南大光电、英唐智控、华特气体、同益股份、光华科技、雅克科技、奥普光电、上海新阳等涨逾5%。

   状态上，孔明认为，目前跨年行情进入下半场，宏观经济向好是股市最大的支撑，元旦后流动性对行情有所提振，但持续的二八分化，让市场情绪易于产生波动。短期市场涨幅过大，存在修正需求。预计将以构筑箱体，板块轮动的方式进行。周四，A股震荡回调，从7月以来持续调整的科技股、次新股超跌反弹，科创50指数一度大涨4%，高位蓝筹纷纷杀跌。近期经历了连续的拉升上行之后，市场出现了几个重要的变化：首先，主升浪进入了强震阶段；其次，部分抱团有瓦解迹象，高低切换需求提升；第三、新的机会正在酝酿；科技以及医药等拥有长期的逻辑，尤其是龙头品种，逢低都是可以跟踪的潜伏的，尤其在叠加近期盈利预期的回升，效果可能会更好，这些品种或是市场资金接下来关注的焦点，拥有新的机会。

   在这些重要变化之下，市场仍保持着诸多的不变：首先，牛市行情未变。其次，交投热情高涨未变。2021年以来，两市连续呈现万亿成交，市场赚钱效应不改。尽管此前是机构以及资金抱团，市场多数个股下跌，但是抱团的个股大赚特赚。而近期开始看，小盘股也开始轮动，赚钱效应依旧不减。虽然多数投资者认为只指数行情，但机构赚得盆满钵满，难道市场真的没有赚钱效应吗？主升浪健康 这波牛市的几个特点依旧未变。所以，市场仍处于良性的上行过程中，而盘中以及阶段性的调整，也是市场正常的需求所致，尤其是短线获利盘出逃以及阶段性抱团资金的松动。但是，这并不影响市场主升浪的行情。纵观全月，结合市场的支撑和提振，1月份下旬指数仍有望展开拉升，而目前的整理，也是为后期的拉升蓄势。建议投资者进行均衡配置：一方面，关注超跌的科技股。尤其是半导体、芯片以及5G等，去年下半年以来调整充分，当前龙头品种率先反弹，市场风险偏好回升下，修复的需求逐步提升，短期仍有反弹的空间，重点关注；另一方面，大金融板块。证券板块整体调整下，在业绩的支撑以及市场向好的提振下，随时将再次扛起反攻大旗，是牛市当中不可或缺的主要力量。而经济持续回升下，银行可作为底仓配置继续观望；此外，政策刺激、景气度回升下，军工板块的机会也不错过，当然如果是叠加业绩预增等效果可能会更佳。

   操作上，市场短期的总体格局没有改革，继续以高位震荡调整为主。从周四盘面来看，一些被市场热炒的行业及题材纷纷出现下杀，市场抛压情绪严重，说明主力机构在锁定利润，近期盘中中字头被市场热炒，主力资金抱团取暖迹象明显，说明市场在持续关注底部票，补涨性行业和题材成为市场高位调整下的避风港，也市场市场高低切换的最好体现。当前市场切换频率有所加快，市场操作难度开始增加，在当前调整格局下，建议继续关注市场低位板块和个股的补涨机会，关注热点题材短期轮动性机会（中字头、科技股）。

 近期强势股【宜宾纸业、航天工程、路畅科技、南方轴承、宝光股份、格力地产、中晶科技、申达股份、中国中车、南国置业】持续连板，连板股留意：博创科技、御银股份、祖名股份、中科金财

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