【市场回归理性轮动，本周有望先抑后扬？】

一、市场回归理性轮动，本周有望先抑后扬？

   周二大盘窄幅震荡，午后股指走低，创业板领跌。行业方面，航天航空、化肥、民航机场、贵金属、船舶制造、造纸印刷、银行、保险、石油、有色金属等涨幅居前，农牧饲渔、煤炭、文化传媒、软件服务、木业家具、水泥建材等板跌幅居前；题材股方面，通用航空、航母概念、人脑工程、大飞机、刀片电池、MLCC、黄金概念等领涨，转基因、水产养殖、乳业、猪肉概念、社区团购、农业种植、数字货币等跌幅居前。大盘高位震荡，建议把握轮动机会，不能轻易追高。

   
   消息上，1、国家统计局：2021年1月份，房地产市场运行总体平稳；各线城市商品住宅销售价格环比涨幅较上月有所扩大，同比涨幅有扩有落。

   2、提升可再生能源利用比例 大力推动风电、光伏发电发展；印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》。《意见》特别提出，大力发展绿色金融，支持符合条件的绿色产业企业上市融资。支持金融机构和相关企业在国际市场开展绿色融资。推动能源体系绿色低碳转型。坚持节能优先，完善能源消费总量和强度双控制度。提升可再生能源利用比例，大力推动风电、光伏发电发展，因地制宜发展水能、地热能、海洋能、氢能、生物质能、光热发电。

   3、今年以来A股并购重组计划同比增逾七成 凸显三大特征；以首次公告日期计算，今年以来截至2月21日，318家上市公司发布了345份并购重组计划，同比增长75.13%。剔除5份失败，41份已经完成，299份正在进行中。从行业来看，医药生物、化工和电子行业三行业发布的并购重组计划较多。

   热点上，航天航空走强：新余国科、晨曦航空、爱乐达领涨，洪都航空、中航机电涨停，航新科技、航发动力、航天电子、中航沈飞、航发控制、北摩高科、中航重机、中航西飞涨逾5%。医药午后走高：信立泰、华东医药、普洛药业涨停，金城医药、兴齐眼药涨逾10%，健友股份、华海药业、司太立、键凯科技、人福医药涨逾6%。民航机场午后走高：吉祥航空冲板，中国国航、华夏航空、春秋航空、南方航空涨逾3%。

   状态上，孔明认为节后高位抱团股连续3天回调；中小盘个股大面积上涨，市场风格悄然转变，但这种转变也并非一帆风顺，在业绩窗口期，估值将成为重要因素。外围原油、黄金大幅上涨，特斯拉及区块链概念重挫，对A股相关板块产生影响。今天两市低开震荡，盘中一度震荡上行，午后伴随着金融股以及“茅台们”的回落，指数也开始走低。创业板继续下跌，深成指走低，而沪指盘中持续红盘后翻绿。盘面上看，昨日大涨的有色等迎来分化，军工、黄金、银行、保险走强，农业、煤炭、传媒板块领跌，市场回到春节前板块轮动的格局。昨晚金龙鱼披露2020年度业绩快报，全年盈利不及预期，第四季度净利润更是直接腰斩。今天金龙鱼开盘大跌13%，盘中也始终维持在下跌10%左右的状态。近期市场资金的抱团现象在继续瓦解，对股指的上涨有直接的影响。

   指数能否上涨有很多的看点，但核心之一还是看流动性，其次还得看市场情绪。目前流动性其实边际收紧，所有市场趋势性行情的可能性不大。但流动性依旧稳定，至少在这一点上，市场也没有系统性风险。不过情绪面看，短期抱团现象松动，市场出逃甚至观望情绪会以后所提升，所以市场会有一定的宽幅震荡。但只要市场仍保持轮动，这种表现就相对比较健康。牛年以来的几个交易日，风格持续快速转换，而且比较坚决，这已经说明行情结构可能会发生比较大的变化。至少阶段性上，还是需要留意这种异动。尤其是很多高位高估值的品种，后期必将面临短期的调整，而调整的方式，无论是业绩的打压还是资金的出逃，最后的表现都是股价的调整。从中期角度，核心资产以及机构的抱团仍是主要趋势，而且随着基金规模的不断增加以及新近资金的扩张，这种现象或将长期存在。但即便是核心资产，仍有阶段性的回撤，如果未能踏准节奏，浮亏的可能性也是很高的。而目前，核心资产或许已经失去了最好的介入点，需要等待。在等待的过程中，低估值的优质品种或将迎来资金新的青睐，也是可以提前潜伏以及跟踪的。

   操作上，市场短期继续呈现出高位震荡调整格局，两市行业及板块再续结构性分化和轮动。今日盘中石油、保险、银行、酿酒等板块拉升对市场调整起到托举，与此同时，前期调整光伏、医药、消费电子等走强带动市场中小创市场的反弹，两市呈现出权重与题材共舞格局，但盘中板块轮动依然较为明显，说明市场主力资金仍有分歧，短期修复存在较大的反复。因此，在市场结构性修整格局下，短期继续关注市场结构性轮动机会，关注大金融、消费电子以及医药等板块机会，中线关注有色金属等资源股。

  近期强势股【金牛化工、新乡化纤、朗博科技、兴化股份、园城黄金、邦讯技术、中盐化工、江苏索普、鄂尔多斯、德新交运、深桑达A、华昌化工、优彩资源、远兴能源、宏达新材、包钢股份】持续连板，连板股留意：太阳能、中航机电、豫光金铅、东方中科

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