【缩量回踩获得支撑，突破仍需积累能量！】

一、缩量回踩获得支撑，突破仍需积累能量！

   周三早盘A股小幅低开后震荡反弹，午后市场分化加剧，小盘股走弱。行业方面，医疗、酿酒、医药领涨，银行、家电、玻璃陶瓷、化纤、包装材料等小幅上涨，园林工程、钢铁、电力、公用事业、船舶制造、环保、旅游酒店、电信运营、有色金属、汽车、石油等领跌。题材股方面，医疗美容、白酒、独家药品、免疫治疗、化妆品概念、生物疫苗等涨幅居前，低碳冶金、增强现实、水产养殖、油气设服、碳交易、无人驾驶等领跌。大盘震荡筑底，建议把握调仓换股机会，对超跌反弹的核心资产股注意减仓。

   消息上，1、加快提升牛羊产业化水平；农业农村部发布关于印发《推进肉牛肉羊生产发展五年行动方案》的通知，要求到2025年，牛羊肉自给率保持在85%左右；牛羊肉产量分别稳定在680万吨、500万吨左右；牛羊规模养殖比重分别达到30%、50%。加快提升牛羊产业化水平。

   2、大量储蓄放在银行和房地产的结构不够健康；中国人民银行副行长4月20日在博鳌亚洲论坛“迎接老龄化社会-养老金改革”分论坛上表示，我国现在的居民储蓄大量集中于银行账户和房地产上，这不够健康。

   3、大宗商品上涨 LPR一年“纹丝不动” 专家分析货币政策趋势；LPR十二连平，近期大宗商品价格上涨，全球经济复苏预期较强，通胀预期升温，货币政策趋势如何引各界揣度。根据4月20日全国银行间同业拆借中心公布的数据，4月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。这与市场预期相符，最新出炉的LPR与上期持平。而这也是自去年5月份开始，LPR连续12个月保持不变。

   热点上，酿酒板块走强：青海春天、迎驾贡酒、ST舍得涨停，皇台酒业、水井坊、山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒、老白干酒涨逾3%。医疗美容走强：金陵药业、朗姿股份、长江健康、华东医药涨停，爱美克、新华锦、苏宁环球、国际医学、开能健康、鲁商发展涨逾7%。银行板块走强：平安银行涨逾6%，兴业银行、南京银行、宁波银行、建设银行涨逾3%，邮储银行、杭州银行、重庆银行涨逾2%。

    状态上，孔明认为目前A股中期调整，底部基本探明，但是量能不足使得反弹一波三折。周一市场呈现普涨格局，成交量较前期低点放量2000亿，A股走势得到修复并摆出攻击姿态。周二A股低开冲高回落。隔夜全球股市普跌，今日，沪深两市双双低开，开盘一度下探，随后在基金重仓股的带动下，指数小幅回升。平安银行一季度大增，加上外资的流入，股价大涨6%以上，带动银行股上涨，其他板块表现差强人意，钢铁、汽车、通信、有色等走低下，指数尾盘一度小幅回撤。总体看，市场难以向上突破，短线机会还在于事件刺激和低估绩优股。

   市场经历一轮集中性的调整以及反复的磨底后，我们也注意到市场风格的逐步改变，特别是对业绩以及估值的重视之下，其实市场也在逐步向金融、周期等估值以后是品种倾向，也在逐步对业绩优良的消费龙头转移等趋势。而这些变化，既说明对后期行情并不悲观，也有利于提升市场情绪。在多重调整结束信号不断呈现之际，实际上当前行情已经悄然启动，此前多次观望的前提下，可逐步开始进行低吸，尤其是在很多个股已经不创新低的前提下，实际上这里的反复都是比较好的低吸的良机。市场牛市格局未变，但牛市进入中后期，可重点关注金融以及消费当中的核心龙头品种：1、金融股，其中重点跟踪银行。复苏后期银行业绩改善，资产质量提升，再加上流动性收紧导致资金转向低估值洼地避险，所以相对低估值的金融板块可能会吸引更多的机构资金；2、部分周期涨价股，比如化工、有色等。因为经济复苏还未结束，所以周期股仍有相对收益的机会，但此时不宜重仓参与，跟多关注有色等同事具有催化题材的提振；3、消费当中的核心龙头品种。牛市并未结束，估值不会一直到底，而且消费股性价比相对较高，资金承载能力较强，也是基金被动配置的最佳选择之一。

   操作上，近期市场整体处于区间调整阶段，从目前运行趋势看，3400点~3500点区间市场调整的主要区间，而近期市场多次下探3400点整数关口后获得明显支撑，说明3400点下方有一定的承接盘在托底市场。市场也在托底资金支撑下呈现出重心上移趋势，说明市场的弱势格局正在改变，市场有弱转变转强。近期市场调整，在于前期获利盘的回调以及近期市场板块的轮动，市场区间性调整，为市场投资者提供了低吸高抛的机会，也为市场带来阶段性人气的回升。从盘面来看，市场的主要炒作逻辑在于业绩驱动，业绩增长较大的行业和个股，极易受到投资者的关注和炒作，而近期随着一季报的披露，一些高增长类行业和公司将继续成为市场关注的焦点，在投资机会方面，建议投资者继续关注此类股机会。中线继续重点关注：资源股、能源股、消费股、科技股的轮动机会。

  近期强势股【廊坊发展、银宝山新、华亚智能、皇台酒业、亚太股份、锦泓集团、长江健康】持续连板，连板股留意：贤丰控股、格力地产、金陵药业、西藏药业

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